O advento dos tokens Ordinais, Inions e BRC-20, certamente uma parte inesperada da evolução do Bitcoin, gerou uma rica discussão de valor técnico, prático e filosófico.
Escrito por: Glassnode
Reproduzido com autorização oficial de Wu Shuo
Artigo publicado em 15 de maio, alguns dados defasados
A semana de 8 de maio viu um aumento na demanda por espaço em bloco de bitcoin, elevando as taxas de transação para máximos históricos, à medida que os investidores desenvolveram interesse especulativo em moedas emitidas por meio de inscrições em arquivos de texto.
O volume de transações de Bitcoin atingiu um novo recorde histórico, e a taxa média paga aos mineradores por bloco ultrapassou a recompensa por bloco de 6,25 BTC. Embora ainda não se saiba se esses tokens BRC-20 ganharão ampla adoção a longo prazo, os mineradores, sem dúvida, abraçarão esse aumento de curta duração na receita de mineração após um mercado de baixa severa em 2022.
Neste relatório, mergulhamos no impacto da demanda por tokens BRC-20 na atividade on-chain do Bitcoin, tipos de inscrições e receita do minerador.
NOVA NECESSIDADE DE BLOCO DE BITCOIN
A demanda por espaço em bloco na rede Bitcoin atingiu um recorde histórico na semana passada, impulsionada principalmente pelo surgimento de novos tokens BRC-20. O BRC-20 é um mecanismo proposto para emitir tokens no ledger do Bitcoin que utiliza a teoria dos números ordinais (consulte o relatório para obter detalhes) e inscreve arquivos de texto JSON no blockchain para atingir seus objetivos.
Dada a pequena pegada de dados das inscrições de texto e as altas taxas que os usuários do BRC-20 estão dispostos a pagar, os mineradores conseguiram preencher os blocos com um número recorde de transações. O volume de transações do Bitcoin atingiu um recorde histórico na semana passada, com 682.000 transações por dia, 39% acima do pico de 2017, certamente uma conquista impressionante.
O número médio de transações por bloco mais que dobrou, de uma linha de base típica de cerca de 2.000 transações por bloco para mais de 4.300 por bloco. Como o Bitcoin possui um limite de tamanho de bloco, o aumento significativo no número de transações vem diretamente do registro do desconto de 75% aplicado aos dados da testemunha, o que possibilita consumir de forma mais intensa a capacidade do bloco disponível.
Apesar do rápido crescimento na atividade de transações, o número de endereços ativos caiu para uma baixa cíclica de apenas 566.000 endereços por dia. Em uma situação um tanto inesperada, muitos usuários do BRC-20 parecem estar reutilizando seus endereços Bitcoin, talvez porque estejam mais familiarizados com o funcionamento de cadeias baseadas em contas, como Ethereum ou Solana, e menos familiarizados com o sistema UTXO do Bitcoin. .
Tsypruyan detectou esse fenômeno pela primeira vez, observando que 71% das saídas de transações eram endereços reutilizados, o que representa um aumento de aproximadamente 50% (principalmente relacionado ao gerenciamento de carteira nas exchanges).
aquisição de texto
Como as inscrições BRC-20 consistem apenas em pequenos arquivos de texto JSON e se beneficiam do desconto SegWit de 75% em dados de testemunhas, sua pegada de dados on-chain é relativamente pequena. Como resultado, o tamanho médio da transação em bytes caiu para 405 bytes, uma baixa quase histórica.
Isso contrasta fortemente com as transações de inscrição baseadas principalmente em imagens no primeiro trimestre deste ano, onde o tamanho médio da transação atingiu um recorde histórico de cerca de 1.500 bytes por transação.
O crescimento das inscrições baseadas em texto deixou para trás a primeira onda de inscrições de imagens e documentos. Ao longo de maio, houve vários dias em que o número de códigos de inscrição de um dia ultrapassou 350.000 e se estabilizou em mais de 250.000 por dia na semana passada.
As inscrições baseadas em texto representam mais de 50% do total de transações confirmadas. Isso é significativamente maior do que a parcela de 5% a 20% de inscrições de imagens na primeira onda, ressaltando ainda mais o tamanho da demanda para esta rodada.
Até agora, o número total de inscrições baseadas em texto excedeu em muito o de inscrições baseadas em imagens, ultrapassando 5 milhões. Agora há quase uma ordem de magnitude mais inscrições baseadas em texto do que inscrições baseadas em imagem, e o número total de arquivos de texto gravados na blockchain do Bitcoin atingiu 5,69 milhões, respondendo por 89% do total até o momento.
Deve-se notar que o eixo Y na figura abaixo usa coordenadas logarítmicas.
** Mineiros colheram recompensas generosas de curto prazo **
A extrema urgência dos comerciantes do BRC-20 se reflete nas taxas exorbitantes que eles estão dispostos a pagar por esse comércio. À medida que o congestionamento de transações de rede no mempool do Bitcoin atinge um pico de febre, a pressão sobre as taxas de transação aumentou dramaticamente.
Apenas cinco vezes na história a taxa média paga por bloco excedeu a recompensa do bloco, sendo a última vez no pico do mercado em 2017. Para todos esses cinco incidentes, os períodos de alta pressão de taxas foram de curta duração, caindo depois de apenas alguns dias.
No auge da mania BRC-20, a taxa média por bloco minerado foi de 6,66 BTC, o que elevou a recompensa total para 12,9 BTC por bloco (~$ 348.000).
Nesta segunda onda, os documentos de texto responderam por 30% a 60% do total das taxas pagas, o que é muito superior aos 5% a 20% das inscrições de imagens na primeira onda.
No total, os traders pagaram aos mineradores um total de 1.262 BTC, dos quais 1.090 BTC (86%) foram pagos na última semana. O gráfico abaixo mostra como a pressão de custo associada aos arquivos de texto explodiu.
À medida que a demanda por espaço em bloco de Bitcoin aumentou rapidamente, o total de pagamentos de taxas em dólares por dia atingiu um recorde quase recorde, chegando a US$ 17,8 milhões por dia. Um efeito colateral irritante é que o custo do envio de transações Bitcoin regulares também atingiu níveis altíssimos, com as taxas medianas e médias exigidas para um bloco contendo uma transação atingindo US$ 20,17 e US$ 30,80, respectivamente.
No mês passado, o preço à vista do Bitcoin oscilou entre US$ 26.000 e US$ 30.000. Durante o mesmo período, os mineradores ganharam US$ 773 milhões com recompensas em bloco de 6,25 bitcoins. Com a recente escalada da pressão das taxas de transação, as mineradoras já capturaram US$ 100 milhões adicionais em receita total.
Como resultado, a parcela da receita da mineradora relacionada a taxas atingiu 11,5%, o que está em linha com os altos níveis observados durante o mercado em alta em 2017 e 2021.
A aceleração na pressão das taxas também é histórica. O gráfico abaixo mostra Z-Scores para uma faixa de receita de taxa de minerador, com janelas de treinamento variando de 1 a 4 anos. O objetivo é identificar os períodos durante os quais as pressões de taxas aumentaram de maneira estatisticamente significativa em condições de mercado amplas.
A aceleração na pressão de taxas na janela mais curta de 1 a 2 anos é indiscutivelmente a mais rápida da história, comparável apenas à era de 2011, quando o Bitcoin mal tinha um ano de histórico de preços. Ao longo da janela mais longa de 3 a 4 anos, as pressões de taxas aumentaram mais rapidamente e em uma escala maior do que o mercado de alta de 2021, melhor em comparação com os mercados de alta de 2013 e 2017.
A receita em dólares por unidade de Exahash, comumente chamada de preço do hash, é uma ferramenta ideal para avaliar o impacto na receita da mineradora. Ele leva em consideração não apenas o preço à vista do BTC e a pressão das taxas, mas também o hashrate estimado competindo por recompensas.
O preço do hash subiu brevemente para $ 172.200/EH na semana passada, no entanto, conforme a pressão das taxas diminuiu, o preço do hash caiu 55%, caindo para $ 76.300/EH. Embora essa explosão na demanda por espaço em bloco tenha proporcionado um impulso positivo às receitas dos mineradores, a tendência até agora foi de curta duração e parece pálida em comparação com a tendência de queda implacável nos preços do hash (em termos logarítmicos).
Dos 3.275 bitcoins pagos aos mineradores em taxas totais nas últimas duas semanas, o saldo total dos mineradores aumentou apenas 655 bitcoins, ou cerca de 20% das taxas pagas.
O traço azul abaixo mostra a porcentagem de bitcoin recém-minerado que os mineradores estão vendendo, que continua oscilando em torno de 100%.
No geral, embora as mineradoras tenham indubitavelmente desfrutado de receitas crescentes, elas parecem ser vendidas principalmente, provavelmente proporcionando alívio após a brutal tendência de baixa do mercado de baixa de 2022.
Resumo e conclusão
O advento dos Ordinais, Inions e agora dos tokens BRC-20 certamente foi uma parte inesperada da evolução do Bitcoin, provocando uma rica discussão de valor técnico, prático e filosófico. Deixamos claro que essas tecnologias até agora trouxeram novos compradores para o espaço do bloco Bitcoin, tanto na extremidade inferior das taxas de pagamento quanto agora na extremidade superior.
Na semana passada, o total de taxas pagas ultrapassou as recompensas em bloco, o que aconteceu apenas cinco vezes na história. O evento elevou a receita de taxas denominada em dólares para um recorde histórico de quase US$ 17,8 milhões/dia e forneceu aos mineradores um aumento de receita muito necessário após 2022.
Ainda não se sabe se os tokens Inions e BRC-20 terão poder de permanência a longo prazo, mas eles certamente nos dão uma nova perspectiva sobre a necessidade de garantia de liquidação em Bitcoin.
*Wu Said Nota: O crescimento das atividades na cadeia Bitcoin e a renda dos mineradores trazida pelos tokens BRC-20 mostraram gradualmente uma tendência de queda após atingir uma alta histórica em 8 de maio. *
O volume atual de transações do Bitcoin Ordinals é inferior a 2 milhões de dólares americanos e o número de transações é inferior a 6.000 vezes, o que é muito inferior aos 18,2 milhões de dólares americanos e 17.000 transações em 8 de maio.
Fonte de dados: @DomoData Data Panel
O número de transações diárias caiu de 628.000 em 1º de maio para 423.000 em 20 de maio; a proporção de taxas de transação na receita total dos mineradores também caiu de 42,5% em 8 de maio para 9,4% em 20 de maio.
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Pesquisa de dados Glassnode: Olhando para trás na "semana louca" da explosão do Bitcoin Inscription
Escrito por: Glassnode
Reproduzido com autorização oficial de Wu Shuo
Artigo publicado em 15 de maio, alguns dados defasados
A semana de 8 de maio viu um aumento na demanda por espaço em bloco de bitcoin, elevando as taxas de transação para máximos históricos, à medida que os investidores desenvolveram interesse especulativo em moedas emitidas por meio de inscrições em arquivos de texto.
O volume de transações de Bitcoin atingiu um novo recorde histórico, e a taxa média paga aos mineradores por bloco ultrapassou a recompensa por bloco de 6,25 BTC. Embora ainda não se saiba se esses tokens BRC-20 ganharão ampla adoção a longo prazo, os mineradores, sem dúvida, abraçarão esse aumento de curta duração na receita de mineração após um mercado de baixa severa em 2022.
Neste relatório, mergulhamos no impacto da demanda por tokens BRC-20 na atividade on-chain do Bitcoin, tipos de inscrições e receita do minerador.
NOVA NECESSIDADE DE BLOCO DE BITCOIN
A demanda por espaço em bloco na rede Bitcoin atingiu um recorde histórico na semana passada, impulsionada principalmente pelo surgimento de novos tokens BRC-20. O BRC-20 é um mecanismo proposto para emitir tokens no ledger do Bitcoin que utiliza a teoria dos números ordinais (consulte o relatório para obter detalhes) e inscreve arquivos de texto JSON no blockchain para atingir seus objetivos.
Dada a pequena pegada de dados das inscrições de texto e as altas taxas que os usuários do BRC-20 estão dispostos a pagar, os mineradores conseguiram preencher os blocos com um número recorde de transações. O volume de transações do Bitcoin atingiu um recorde histórico na semana passada, com 682.000 transações por dia, 39% acima do pico de 2017, certamente uma conquista impressionante.
O número médio de transações por bloco mais que dobrou, de uma linha de base típica de cerca de 2.000 transações por bloco para mais de 4.300 por bloco. Como o Bitcoin possui um limite de tamanho de bloco, o aumento significativo no número de transações vem diretamente do registro do desconto de 75% aplicado aos dados da testemunha, o que possibilita consumir de forma mais intensa a capacidade do bloco disponível.
Apesar do rápido crescimento na atividade de transações, o número de endereços ativos caiu para uma baixa cíclica de apenas 566.000 endereços por dia. Em uma situação um tanto inesperada, muitos usuários do BRC-20 parecem estar reutilizando seus endereços Bitcoin, talvez porque estejam mais familiarizados com o funcionamento de cadeias baseadas em contas, como Ethereum ou Solana, e menos familiarizados com o sistema UTXO do Bitcoin. .
Tsypruyan detectou esse fenômeno pela primeira vez, observando que 71% das saídas de transações eram endereços reutilizados, o que representa um aumento de aproximadamente 50% (principalmente relacionado ao gerenciamento de carteira nas exchanges).
aquisição de texto
Como as inscrições BRC-20 consistem apenas em pequenos arquivos de texto JSON e se beneficiam do desconto SegWit de 75% em dados de testemunhas, sua pegada de dados on-chain é relativamente pequena. Como resultado, o tamanho médio da transação em bytes caiu para 405 bytes, uma baixa quase histórica.
Isso contrasta fortemente com as transações de inscrição baseadas principalmente em imagens no primeiro trimestre deste ano, onde o tamanho médio da transação atingiu um recorde histórico de cerca de 1.500 bytes por transação.
O crescimento das inscrições baseadas em texto deixou para trás a primeira onda de inscrições de imagens e documentos. Ao longo de maio, houve vários dias em que o número de códigos de inscrição de um dia ultrapassou 350.000 e se estabilizou em mais de 250.000 por dia na semana passada.
As inscrições baseadas em texto representam mais de 50% do total de transações confirmadas. Isso é significativamente maior do que a parcela de 5% a 20% de inscrições de imagens na primeira onda, ressaltando ainda mais o tamanho da demanda para esta rodada.
Até agora, o número total de inscrições baseadas em texto excedeu em muito o de inscrições baseadas em imagens, ultrapassando 5 milhões. Agora há quase uma ordem de magnitude mais inscrições baseadas em texto do que inscrições baseadas em imagem, e o número total de arquivos de texto gravados na blockchain do Bitcoin atingiu 5,69 milhões, respondendo por 89% do total até o momento.
Deve-se notar que o eixo Y na figura abaixo usa coordenadas logarítmicas.
** Mineiros colheram recompensas generosas de curto prazo **
A extrema urgência dos comerciantes do BRC-20 se reflete nas taxas exorbitantes que eles estão dispostos a pagar por esse comércio. À medida que o congestionamento de transações de rede no mempool do Bitcoin atinge um pico de febre, a pressão sobre as taxas de transação aumentou dramaticamente.
Apenas cinco vezes na história a taxa média paga por bloco excedeu a recompensa do bloco, sendo a última vez no pico do mercado em 2017. Para todos esses cinco incidentes, os períodos de alta pressão de taxas foram de curta duração, caindo depois de apenas alguns dias.
No auge da mania BRC-20, a taxa média por bloco minerado foi de 6,66 BTC, o que elevou a recompensa total para 12,9 BTC por bloco (~$ 348.000).
Nesta segunda onda, os documentos de texto responderam por 30% a 60% do total das taxas pagas, o que é muito superior aos 5% a 20% das inscrições de imagens na primeira onda.
No total, os traders pagaram aos mineradores um total de 1.262 BTC, dos quais 1.090 BTC (86%) foram pagos na última semana. O gráfico abaixo mostra como a pressão de custo associada aos arquivos de texto explodiu.
À medida que a demanda por espaço em bloco de Bitcoin aumentou rapidamente, o total de pagamentos de taxas em dólares por dia atingiu um recorde quase recorde, chegando a US$ 17,8 milhões por dia. Um efeito colateral irritante é que o custo do envio de transações Bitcoin regulares também atingiu níveis altíssimos, com as taxas medianas e médias exigidas para um bloco contendo uma transação atingindo US$ 20,17 e US$ 30,80, respectivamente.
No mês passado, o preço à vista do Bitcoin oscilou entre US$ 26.000 e US$ 30.000. Durante o mesmo período, os mineradores ganharam US$ 773 milhões com recompensas em bloco de 6,25 bitcoins. Com a recente escalada da pressão das taxas de transação, as mineradoras já capturaram US$ 100 milhões adicionais em receita total.
Como resultado, a parcela da receita da mineradora relacionada a taxas atingiu 11,5%, o que está em linha com os altos níveis observados durante o mercado em alta em 2017 e 2021.
A aceleração na pressão das taxas também é histórica. O gráfico abaixo mostra Z-Scores para uma faixa de receita de taxa de minerador, com janelas de treinamento variando de 1 a 4 anos. O objetivo é identificar os períodos durante os quais as pressões de taxas aumentaram de maneira estatisticamente significativa em condições de mercado amplas.
A aceleração na pressão de taxas na janela mais curta de 1 a 2 anos é indiscutivelmente a mais rápida da história, comparável apenas à era de 2011, quando o Bitcoin mal tinha um ano de histórico de preços. Ao longo da janela mais longa de 3 a 4 anos, as pressões de taxas aumentaram mais rapidamente e em uma escala maior do que o mercado de alta de 2021, melhor em comparação com os mercados de alta de 2013 e 2017.
A receita em dólares por unidade de Exahash, comumente chamada de preço do hash, é uma ferramenta ideal para avaliar o impacto na receita da mineradora. Ele leva em consideração não apenas o preço à vista do BTC e a pressão das taxas, mas também o hashrate estimado competindo por recompensas.
O preço do hash subiu brevemente para $ 172.200/EH na semana passada, no entanto, conforme a pressão das taxas diminuiu, o preço do hash caiu 55%, caindo para $ 76.300/EH. Embora essa explosão na demanda por espaço em bloco tenha proporcionado um impulso positivo às receitas dos mineradores, a tendência até agora foi de curta duração e parece pálida em comparação com a tendência de queda implacável nos preços do hash (em termos logarítmicos).
Dos 3.275 bitcoins pagos aos mineradores em taxas totais nas últimas duas semanas, o saldo total dos mineradores aumentou apenas 655 bitcoins, ou cerca de 20% das taxas pagas.
O traço azul abaixo mostra a porcentagem de bitcoin recém-minerado que os mineradores estão vendendo, que continua oscilando em torno de 100%.
No geral, embora as mineradoras tenham indubitavelmente desfrutado de receitas crescentes, elas parecem ser vendidas principalmente, provavelmente proporcionando alívio após a brutal tendência de baixa do mercado de baixa de 2022.
Resumo e conclusão
O advento dos Ordinais, Inions e agora dos tokens BRC-20 certamente foi uma parte inesperada da evolução do Bitcoin, provocando uma rica discussão de valor técnico, prático e filosófico. Deixamos claro que essas tecnologias até agora trouxeram novos compradores para o espaço do bloco Bitcoin, tanto na extremidade inferior das taxas de pagamento quanto agora na extremidade superior.
Na semana passada, o total de taxas pagas ultrapassou as recompensas em bloco, o que aconteceu apenas cinco vezes na história. O evento elevou a receita de taxas denominada em dólares para um recorde histórico de quase US$ 17,8 milhões/dia e forneceu aos mineradores um aumento de receita muito necessário após 2022.
Ainda não se sabe se os tokens Inions e BRC-20 terão poder de permanência a longo prazo, mas eles certamente nos dão uma nova perspectiva sobre a necessidade de garantia de liquidação em Bitcoin.
*Wu Said Nota: O crescimento das atividades na cadeia Bitcoin e a renda dos mineradores trazida pelos tokens BRC-20 mostraram gradualmente uma tendência de queda após atingir uma alta histórica em 8 de maio. *
O volume atual de transações do Bitcoin Ordinals é inferior a 2 milhões de dólares americanos e o número de transações é inferior a 6.000 vezes, o que é muito inferior aos 18,2 milhões de dólares americanos e 17.000 transações em 8 de maio.
Fonte de dados: @DomoData Data Panel
O número de transações diárias caiu de 628.000 em 1º de maio para 423.000 em 20 de maio; a proporção de taxas de transação na receita total dos mineradores também caiu de 42,5% em 8 de maio para 9,4% em 20 de maio.