Recentemente, tenho ficado um pouco entediado e cansado com os projetos na cadeia RWA... Dizem que estão trazendo ativos do mundo real, o que soa bem "estável", mas na hora de liquidez, muitas vezes parece uma ilusão: poder comprar e vender na cadeia não significa que você possa resgatar a qualquer momento. Cláusulas de resgate, período de calma, limites, confirmação de contraparte — esses detalhes são o núcleo, não olhar com atenção pode fazer você confundir "negociável" com "realizável". Quando as taxas de juros macro mudam, o apetite ao risco diminui, e aquela profundidade na cadeia instantaneamente se revela falsa.

Aproveitando, lembrei da briga de comentários sobre os royalties de NFT, que na verdade também é bem parecida: todo mundo quer liquidez, mas liquidez nunca é de graça, ou os criadores ganham menos, ou a liquidez piora, ou a plataforma subsidia. No final, alguém sempre paga a conta.

Agora estou tentando diminuir minhas expectativas: ganhar é questão de sorte, conseguir sair é que é habilidade... Mas sem ficar pessimista, coisas com cláusulas transparentes e estrutura confiável ainda vão permanecer, só que talvez não tão rápido. É isso por enquanto.