$GOOG Quando o mercado finalmente se convence

Em um dia, a Google adicionou 250 bilhões de dólares ao valor de mercado.

O valor de mercado da Alphabet ultrapassou 4,4 trilhões de dólares, subindo de 1,9 trilhão no mesmo período do ano passado.

Em doze meses, o número mais que dobrou.
E em um dia, foi criado o equivalente ao produto interno de um país de tamanho médio.

Mas a verdadeira pergunta:
Por que agora?

A resposta está em um número que nem todos veem
A margem operacional do Google Cloud saltou de 18% para 34% ano a ano em um trimestre.

Esse é o número que acendeu o mercado.
Não foram as receitas,
nem os lucros fictícios.

O mercado vinha fazendo uma pergunta há três anos:
O enorme gasto com inteligência artificial está gerando retornos reais?
A margem de 34% disse: sim.

Como disse o analista Thomas Monterro da Investing:
"Alphabet não está mais pedindo aos investidores que subscrevam gastos com IA por fé.".
O Google parou de pedir confiança cega.
E apresentou a prova.

O GCP não apenas cresceu, acelerou
O Google Cloud cresceu 63%, atingindo 20 bilhões de dólares, superando amplamente a previsão dos analistas de 18 bilhões de dólares.

E o mais importante: o backlog, os contratos assinados não faturados, quase dobrou trimestre a trimestre, ultrapassando 460 bilhões de dólares.

As receitas dos próximos anos estão reservadas.
E a demanda supera a capacidade de atendimento.

Sundar Pichai afirmou abertamente:
"Estamos limitados pela energia computacional a curto prazo. Nossas receitas seriam maiores se pudéssemos atender à demanda."

O problema não é a demanda.
O problema é que a demanda supera a oferta.
E essa é uma questão que todo empresário gostaria de ter.

A pesquisa permanece forte, e não morreu
Search cresceu 19%, com as consultas atingindo os níveis mais altos da história, impulsionadas pelas experiências de IA que a Google integrou ao motor de busca.

A inteligência artificial não matou a busca. Ela a revitalizou.

Por que Google e não Microsoft ou Meta?
No mesmo dia, a Google subiu 10%, enquanto a Microsoft caiu 4% e a Meta 9%.

Os três gastam bilhões em IA.
Mas só a Google provou que esses gastos geram uma margem de lucro crescente no Cloud.
Essa é a diferença.

O analista Matt Britzman da Hargreaves Lansdown escreveu:
"O mercado não garante aplausos para toda empresa que gasta com IA,
e a maior mensagem é que esse ciclo ainda não esfriou." Bloomberg

Melhor mês desde 2004
Abril de 2026 foi o melhor mês para as ações da Alphabet desde 2004.

No gráfico ao seu lado: alta de 37% em um mês.
E 138% em um ano.

A empresa que todos chamavam de "atrasada em IA" há dois anos, hoje é negociada a um valor de mercado que supera o PIB da maioria dos países do mundo.

A lição mais profunda deste trimestre:
O mercado não recompensa gastos.
Recompensa gastos que demonstram retorno.
A Google provou isso. E o mercado reagiu.
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