Recentemente, estou revisitando o conjunto LST/再质押, dizendo claramente que a maior parte dos lucros não cai do céu: uma parte é inflação + pequenas taxas honestas, o restante na verdade é “alguém disposto a gastar dinheiro para comprar segurança/liquidez/narrativa”, seja por subsídios do protocolo ou por pessoas posteriores assumindo o risco de pontuação. Os riscos também são bastante diretos: quem detém os privilégios, portas de atualização do contrato, problemas na ponte cross-chain podem explodir em cadeia, além de再质押 pegar a mesma garantia para cobrir várias partes, se realmente houver problema, não é uma queda, é uma queda conjunta.

Recentemente, a onda de incentivos na rede de teste e a pontuação de reputação voltou a ficar quente, eu originalmente acompanhava alguns canais querendo ficar de olho em “quando a mainnet vai emitir tokens”, mas quanto mais assistia, mais parecia uma aposta em airdrops, não uma pesquisa de risco… então silenciosamente deixei de seguir. De qualquer forma, meu hábito agora é: só tento um pouco se puder explicar claramente a “fonte de lucro” e “quem garante”, senão prefiro perder a oportunidade.