Recentemente, tenho visto vários agregadores de rendimento apresentando APY de forma chamativa, e agora praticamente não fico mais animado... Em resumo, por trás daqueles números na verdade está “como o contrato foi escrito, para quem o dinheiro foi emprestado, quem garante o pagamento”. O mesmo “ano de rendimento” pode ser metade proveniente de taxas reais, e a outra metade de subsídios + alavancagem + permissões para desconectar a internet a qualquer momento. Sem falar que alguns ainda envolvem cross-chain, oráculos, rotas de liquidação, e quando dá problema, não é só uma perda, é uma perda total do capital.

Nos últimos dias, a comunidade também tem discutido se a taxa de financiamento de fundos extremas é uma reversão ou se ainda é uma bolha em expansão, e eu acho que é bem parecido: na superfície, é uma curva de emoções, por baixo, são estruturas e limites.

Por que estou calmo? Um pequeno hábito: ao ver um APY alto, não clico em depositar imediatamente, primeiro verifico as permissões do contrato e o gráfico de fluxo de fundos, para ver se consigo identificar de uma olhada “de onde vem o dinheiro, onde está o risco”, se não conseguir, apenas assisto de longe, deixa pra lá.