Começo de fevereiro trouxe uma das quedas mais rápidas do Bitcoin, o que pesou sobre todos. Quando os dados de emprego dos EUA saíram fracos, começou uma avaliação no setor de inteligência artificial e o mercado de criptomoedas também foi afetado. Agora todos perguntam: quanto vai durar esse mercado bear de cripto? Começou um novo inverno de cripto ou é apenas uma correção?

Vamos primeiro explicar os fundamentos. No mercado de cripto, um mercado bear geralmente é definido por uma queda de 20% ou mais do pico de preço e por um medo generalizado entre os investidores. Em comparação com ações tradicionais, esse limite pode ser ultrapassado em dias, pois a volatilidade é muito maior. Se olharmos os dados históricos, um mercado bear no S&P 500 dura em média cerca de 289 dias, ou seja, 9-10 meses. No cripto, também vemos períodos semelhantes de 10-12 meses.

Por que essa queda de 2026 foi tão forte? Existem três razões principais. Primeiramente, o Bitcoin nos últimos anos ganhou uma correlação muito alta com ações de tecnologia. Quando há compressão de margens em empresas como Nvidia e Alphabet, os algoritmos institucionais vendem automaticamente o Bitcoin também. Em segundo lugar, ainda há uma alavancagem muito alta no mercado de cripto. Quando o Bitcoin caiu abaixo de 70 mil dólares, em poucas horas houve uma liquidação de 3,5 bilhões de dólares. Isso gera mais vendas forçadas, mais hits de stop-loss e um efeito dominó. Em terceiro lugar, a diferença entre o preço do Bitcoin nas bolsas americanas e externas se tornou negativa, ou seja, a pressão de venda institucional continua.

Ao olhar para a história, nem todos os mercados bear são iguais. Os baseados em eventos específicos, como por exemplo a crise de 2020 por COVID, são muito curtos — em média 7-9 meses. Os mercados bear cíclicos, causados por aumentos de juros e desaceleração de lucros, duram entre 14 e 20 meses. Os mercados bear estruturais, que são os mais longos e dolorosos, duram 2 anos ou mais. A crise financeira de 2008 durou 2 anos, o estouro das pontocom 31 meses. A crise de COVID durou apenas 33 dias, mas foi a queda mais radical.

Atualmente, o Bitcoin está em torno de 77.540 dólares. Tecnicamente, a média móvel de 200 dias está entre 58 e 60 mil dólares, que é um nível de suporte crítico para esse ciclo. Se esse nível for rompido, a situação fica mais séria. Mas a história mostra que até os mercados bear mais longos, no final, atingem novas máximas. O tempo médio de recuperação desde o fundo do mercado é de aproximadamente 2 anos.

Esse mercado bear de 2026 é diferente do inverno de cripto de 2022. Naquela época, houve quebras internas como FTX, Terra/Luna. Agora, os fatores macroeconômicos predominam — correção global de ações de IA e fraqueza na força de trabalho dos EUA. Essa diferença é importante porque os gatilhos macro podem ser resolvidos com uma recuperação mais ampla do mercado.

Se você é um investidor, o que fazer agora? Investidores de longo prazo podem usar a estratégia de média de custo em dólares — essa região de 58-60 mil dólares é ideal para entrada. Mas evite usar alavancagem, pois essa volatilidade faz as liquidações acontecerem rapidamente. Não negocie em horários de baixa liquidez, especialmente nos finais de semana. E o mais importante: não venda por impulso. Vender ao ultrapassar a marca de 20% de queda significa perder a parte mais rápida de recuperação.

Em resumo, esse mercado bear de cripto provavelmente durará cerca de 1 ano, mas não é uma certeza. Se os níveis de suporte atuais forem mantidos e as notícias macro melhorarem, pode acabar mais rápido. Disciplinar-se, estar preparado e ter paciência são essenciais. Todos os mercados bear de cripto já passaram pela história e atingiram novas máximas.