Acabei de ver o relatório do CoinGecko do primeiro trimestre de 2026 e a situação do cripto está bem difícil agora. A capitalização total do mercado caiu 20,4% no último trimestre, passando de cerca de $3 trilhões para $2,4 trilhões. O Bitcoin sofreu uma queda de 22%, o que, honestamente, acompanha o que tem acontecido nos mercados tradicionais. O petróleo bruto foi praticamente a única coisa que gerou dinheiro, subindo quase 77% no trimestre.

O que é interessante é o lado do volume de negociação - o volume à vista nas CEXs caiu 39% para $2,7 trilhões, e março foi especialmente brutal, com apenas $800 bilhões em volume diário no seu ponto mais baixo. Enquanto isso, a oferta de stablecoins na verdade encolheu pela primeira vez desde meados de 2022, com o USDT liderando a queda. Isso é um sinal bastante significativo.

Do lado das DEXs, a Solana ainda está dominando com mais de 30% do volume à vista. Também percebi algo estranho - os traders de commodities agora representam cerca de 30% do interesse aberto do Hyperliquid devido à demanda de negociação de petróleo 24/7. O mercado definitivamente está mudando de maneiras interessantes mesmo durante essa desaceleração.