Após o ato do Gênio, as criptomoedas de pagamento rapidamente aumentaram de valor, enquanto as empresas tradicionais de fintech enfrentam uma grave crise de identidade. Players como Stripe, PayPal, Wise tentaram criar um canal de pagamento independente fora do sistema bancário por muitos anos, mas fracassaram. Os motivos são simples: eles nunca conseguiram eliminar completamente a transferência de dinheiro pelo sistema bancário. Blockchain, por outro lado, consegue fazer isso.

A lógica de avaliação do setor de fintech mudou. Stripe atingiu uma avaliação de 159 bilhões de dólares, Revolut 75 bilhões de dólares, mas olhando para esses números, o que eles realmente fazem? As transferências do Wise, os serviços de coleta de pagamentos do Stripe... esses não têm um futuro real. As empresas de fintech estão sendo fechadas pelo setor bancário por meio de alianças, porque não conseguem gerenciar o fluxo de dólares eletrônicos sem o banco. Blockchain consegue fazer isso, e até as empresas mais desafiadoras de stablecoin podem passar pelas vulnerabilidades do sistema bancário.

Pense: PayPal valia 340 bilhões de dólares em 2021, agora está sendo vendido. Todo o setor de fintech terá que provar até 2026 por que é superior às stablecoins e agentes. Mas isso não será fácil.

O setor bancário sempre fez isso ao longo da história. Quando, na década de 1970, o produto CMA da Merrill Lynch começou a retirar os depósitos de pequenos bancos, o setor bancário tentou proibir esses produtos. E o que aconteceu no final? Grandes bancos conquistaram os pequenos bancos com vantagens de escala. Quando o Alipay e o WeChat se popularizaram em 2013, o setor bancário dos EUA voltou a proteger os pequenos bancos. Na época, até havia quem perguntasse: o que é o Alipay?, mas o mais importante era como as fintechs americanas, como PayPal, eram esmagadas por esses players.

Agora, as guerras de pagamento começaram e quatro forças estão jogando: empresas como Stripe estão se preparando para um novo capítulo de IPO, Meta e Google veem vantagem na negociação como canais próprios, o setor bancário quer manter as taxas de canal, e Tether faz investimentos agressivos sonhando em cercar Circle.

A competição entre USDF e USDC é interessante. USDT, que circula na terceira dimensão, começou a envolver a Europa e as Américas. Os 80 bilhões de dólares em USDT na Tron atendem às necessidades de transferências individuais globalmente. Na Argentina e Nigéria, a moeda está basicamente se transformando em USDT. Enquanto isso, USDC, com sua lógica de DeFi + B2B + stablecoin, contrasta com a história do USDT de CEX + P2P + stablecoin. Resultado: USDC é mais comum em DeFi, USDT domina transferências P2P.

Todo esse movimento mostra que as stablecoins precisam realmente ir além do estágio de pagamento. Embora o volume global de stablecoins pareça cerca de 35 trilhões de dólares, na prática, apenas 390 bilhões representam pagamentos reais. Pagamentos B2B somam 226 bilhões de dólares (crescimento de 733% ao ano), transferências transfronteiriças 90 bilhões, liquidação 8 bilhões. Os números são pequenos, mas a taxa de crescimento é enorme.

Ao acompanhar os passos do fintech, esperamos que o Crypto crie um futuro diferente. Pagamento não deve ser uma SaaS ou uma função simples, mas uma infraestrutura de pagamento com IA, como a Cloudflare. Uma rede de distribuição não pode ser avaliada apenas pelo volume. A história que o cripto quer contar é essa: levar as stablecoins além do estágio de pagamento, garantindo que o dinheiro permaneça totalmente na cadeia.

Se o setor bancário vencer o terceiro ataque, o USDT/USDC se entregará aos juros dos títulos do governo e continuará usando os ativos de caixa mais baratos. Mas ninguém realmente pergunta se o agente é realmente necessário. Essa questão será discutida no futuro. O que precisamos saber agora é: a soberania do fintech está chegando ao fim, e o tempo das stablecoins está começando.