Itália, a relação dívida pública do país em 2026 deve ser a mais alta da Europa... ultrapassando a Grécia

Itália deve ultrapassar a Grécia em 2026, tornando-se o país com a maior proporção de dívida pública em relação ao produto interno bruto na Europa, e o foco da estabilidade fiscal europeia também mudará novamente.

De acordo com a Reuters em 24 de maio (horário local), o governo italiano prevê em seu mais recente plano orçamentário que a proporção da dívida este ano atingirá 138,6%, acima dos 137,1% do ano passado. A proporção da dívida nacional é um indicador que mostra o quanto a dívida de um país é grande em relação à sua escala econômica; quanto maior o valor, maior pode ser o peso na operação fiscal. Essa previsão é considerada um reflexo da instabilidade nos preços de energia causada pela situação no Oriente Médio. Para a Itália, que depende fortemente da energia importada, o aumento dos preços internacionais de energia provavelmente levará a um aumento nos custos para famílias e empresas, além de aumentar a necessidade de apoio do governo.

O governo italiano também abordou oficialmente esse ponto. No relatório anual de economia e finanças (DEF) divulgado recentemente, o governo explicou que, para lidar com o impacto energético, é necessário fornecer apoio às famílias e às empresas, e expressou preocupação com os riscos de desaceleração econômica — ou seja, a possibilidade de o crescimento ser menor do que o esperado. Na verdade, a Itália, ao projetar uma taxa de crescimento do produto interno bruto de 0,6% para este e o próximo ano, também indicou que as previsões futuras podem ser ainda menores. Se o crescimento econômico não for forte o suficiente, uma dívida de escala semelhante inevitavelmente parecerá mais pesada em termos relativos.

Ao contrário disso, a Grécia tem apresentado uma tendência claramente diferente recentemente. Estima-se que a proporção da dívida da Grécia diminuirá de 145,9% em 2025 para cerca de 137% neste ano. A Grécia, que foi considerada a fonte da crise fiscal na Europa, conseguiu reduzir rapidamente sua proporção de dívida, graças a um crescimento relativamente sólido. Com a recuperação da demanda interna e o boom do setor de turismo, o crescimento do produto interno bruto na Grécia nos últimos três anos foi superior a 2% ao ano, o que ajuda a ampliar a escala econômica como denominador, reduzindo assim a proporção da dívida.

Estima-se que a proporção da dívida da Itália atingirá 138,5% no próximo ano, e cairá ligeiramente para 137,9% em 2028, e para 136,3% em 2029. No entanto, a velocidade de queda é relativamente lenta, e se ocorrerem choques externos, como desaceleração do crescimento ou novo aumento nos preços de energia, o peso fiscal pode persistir por mais tempo do que o esperado. Essa tendência indica que, no futuro, as políticas fiscais dos países europeus provavelmente dependerão mais de sua capacidade de equilibrar a austeridade com a recuperação econômica e a resposta às questões energéticas.