Acabei de revisar os dados mais recentes do Dune sobre stablecoins e há coisas interessantes que não tinha notado antes. No início do ano, a oferta total das principais stablecoins atingiu 304 bilhões de dólares, um aumento de quase 50% em relação ao ano anterior. USDT e USDC continuam dominando com 89% do mercado, mas o curioso é que há novos players crescendo bastante: PYUSD do PayPal cresceu 753%, USDS da Sky subiu 376%, e USD1 passou de zero para 5.100 milhões de dólares.

Mas o que realmente me chamou a atenção foi quem possui essas moedas. Supunha-se que havia 172 milhões de endereços com stablecoins, mas descobri que USDT e USDC estão bastante distribuídas (apenas 23-26% nas 10 carteiras principais), enquanto outras como USDS têm 90% concentrados em apenas 10 carteiras. Isso diz muito sobre o risco real de cada uma.

Em relação ao movimento, em janeiro o volume de transferências foi de 10,3 trilhões de dólares, o dobro do que há um ano. O interessante é que a Base liderou com 5,9 trilhões, apesar de ter apenas 4,4 bilhões em oferta. USDC mostrou uma velocidade de circulação muito maior que USDT, quase cinco vezes mais volume com menos oferta.

O que me parece importante é que 90% desse volume flui para DEX e CEX, o que confirma que as stablecoins continuam sendo principalmente infraestrutura de negociação. E algo que passou despercebido: o conjunto de dados agora rastreia mais de 200 stablecoins em 20 moedas diferentes. Euros, reais brasileiros, iene, naira nigeriana... a infraestrutura para moedas locais está sendo construída na blockchain. Ainda é pequeno (apenas 1,2 bilhão de dólares), mas está crescendo nos seis continentes. Interessante ver como isso evolui.