Mudança de curso na Saylor. No domingo, ele não publicou seu famoso círculo laranja — sinal que os traders aguardavam semanalmente desde o final de dezembro. Em vez disso, todo o foco está nas ações privilegiadas STRC. Isso pode indicar que as 13 semanas consecutivas de compras de bitcoin finalmente terminaram.

Durante esse período, a MicroStrategy acumulou cerca de 90.831 BTC. Atualmente, o portfólio totaliza 762.099 bitcoins, adquiridos a uma média de 75.694 dólares. Mas nas últimas semanas, o ritmo caiu drasticamente. De 16 a 22 de março, compraram apenas 1.031 BTC por 76,6 milhões de dólares — um pingo comparado às duas semanas anteriores, quando os volumes atingiram 22.337 BTC.

Curiosamente, Saylor de repente promove ativamente o STRC. Ele escreveu sobre a volatilidade desses papéis — menor do que todos os componentes do S&P 500, com uma rentabilidade de dividendos anual de 11,5%. Parece uma promoção, mas na verdade é uma mudança estratégica. Em 23 de março, a empresa anunciou um novo programa ATM de 42 bilhões de dólares — 21 bilhões em ações ordinárias da MSTR, mais 21 bilhões em STRC.

STRC são ações preferenciais perpétuas, lançadas em julho de 2025. Nominal de 100 dólares, dividendos mensais. A rentabilidade atual de 11,5% — já o sétimo mês de crescimento. Anteriormente, o CFO Fong Le informou que a empresa está mudando de dependência de ações ordinárias para ações preferenciais como principal instrumento de financiamento de compras de bitcoin. Interessante que cerca de 80% dos detentores de STRC são investidores de criptomoedas de varejo.

Em meio a tudo isso, o bitcoin está sob pressão. O preço caiu para 78 mil dólares, 38% abaixo do máximo histórico de 126 mil desde outubro de 2025. As ações da MSTR caíram 76-77% desde o pico de novembro de 2024. Com uma posição de 762.099 bitcoins a um preço médio de 75.694 dólares, o valor total é de cerca de 57,69 bilhões de dólares, mas ao preço atual, isso equivale a apenas 50,5 bilhões — uma perda não realizada de mais de 7 bilhões de dólares.

Isso mostra o quanto o risco está concentrado em uma única empresa. Nos últimos 30 dias, a MicroStrategy comprou cerca de 45.000 BTC, enquanto todos os outros cofres corporativos juntos — apenas 1.000. A Strategy agora controla 76% de todos os portfólios corporativos de bitcoin.

O arquivo 8-K de segunda-feira revelará se as compras realmente pararam. Antes, havia sinais mistos, a empresa poderia estar comprando silenciosamente. Mas se for oficialmente confirmado que não há novas posições — será a primeira ruptura desde dezembro. Isso significaria uma mudança de uma estratégia de crescimento agressivo a qualquer custo para a estabilização do STRC como principal fonte de financiamento.