Recentemente, ao analisar análises on-chain, percebi que março foi um período em que a relação entre Ethereum e Bitcoin mudou claramente. Houve momentos em que o Ethereum superou o Bitcoin em vários indicadores.

Especificamente, durante o mês de março, o Bitcoin teve um aumento modesto de 1,83%, enquanto o Ethereum subiu 7,12%. Em termos de valor de mercado, o Bitcoin caiu apenas 0,43%, enquanto o Ethereum expandiu-se 2,97%. Ou seja, a curto prazo, os participantes do mercado estavam transferindo fundos para o Ethereum.

Isso significa que, além das variações de preço, há sinais de que o interesse dos investidores está mudando de uma forma de preservação de valor para ativos mais líquidos. Como o Ethereum tem uma volatilidade maior em relação ao Bitcoin (volatilidade realizada de 62,8% para Ethereum contra 49,8% para Bitcoin), ele é percebido como um ativo que reage de forma mais sensível às tendências de curto prazo.

Os movimentos on-chain também são interessantes. O Ethereum continua a sofrer uma saída contínua de exchanges, o que sugere uma pressão de venda menor e uma tendência de manutenção de longo prazo mais forte. Por outro lado, o gap de prêmio de uma grande exchange está começando a mostrar sinais de recuperação, mesmo estando negativo, indicando que a demanda dos EUA está retornando lentamente.

No aspecto de atividade na rede, o número de endereços ativos do Ethereum está em tendência de alta. Isso indica um aumento no uso de todo o ecossistema. Comparando Ethereum e Bitcoin, atualmente o Ethereum se beneficia de fatores de fortalecimento do ecossistema e de múltiplos aspectos on-chain, colocando-o numa posição mais favorável em relação ao Bitcoin.

Se o ambiente de mercado continuar a melhorar, o Ethereum pode ampliar ainda mais essa vantagem. Embora a correlação permaneça forte em 0,94, o Ethereum funciona como um ativo com beta mais alto do que o Bitcoin.