Tenho acompanhado bastante os mercados de câmbio nesta semana e há definitivamente algo mudando com o dólar. O DXY caiu cerca de 1,2% na semana passada - a maior movimentação que vimos em um tempo - e, honestamente, isso está pegando muitos traders de surpresa. O euro subiu 1,5%, a libra está avançando cerca de 1,8%, até o dólar australiano saltou 2,1%. Isso não é apenas ruído aleatório também.

O que é interessante é a configuração por trás disso. O apetite por risco está voltando, os bancos centrais estão começando a parecer mais alinhados em relação à política, e os níveis técnicos finalmente estão sendo rompidos. Estou vendo trades de carry ativando novamente, instituições reduzindo suas posições em dólar, e toda a narrativa em torno da demanda por refúgio seguro simplesmente evaporando. A previsão para o USD a curto prazo parece fraca, a menos que algo importante mude.

Tecnicamente, estou de olho no suporte do DXY em 103,50 - se isso romper, podemos ver 102,80 a seguir. Enquanto isso, o EUR/USD já ultrapassou 1,0900 e parece forte, embora o GBP/USD esteja um pouco estendido. O JPY ainda está entre preocupações de intervenção e diferenças de taxa de juros.

O verdadeiro teste vem nesta semana com os dados de inflação e comentários do banco central. Se o Fed sinalizar uma postura dovish, essa fraqueza do dólar pode acelerar. Se os dados vierem fortes, podemos ter uma reversão rápida. De qualquer forma, a previsão do USD depende muito do que Powell disser e se a inflação realmente desacelera. Estou de olho nesses níveis e pronto para ajustar quando novos dados forem divulgados.