Acabei de perceber algo interessante no mercado - quando o PPI dos EUA veio mais frio do que o esperado no mês passado, o ouro na verdade recebeu uma boa valorização. O Índice de Preços ao Produtor subiu apenas 0,5% em março, muito abaixo do que os economistas previam, que era 1,1%. Esse tipo de dado de inflação geralmente anima os metais preciosos.

O que chamou minha atenção foi a visão anual. O PPI dos EUA mostrou uma inflação geral de 4,0% ano a ano, que na verdade é o maior salto desde o início de 2023. Mas aqui está o ponto - ainda veio mais leve do que o esperado. O PPI core, aquele que exclui toda a volatilidade de alimentos e energia, subiu apenas 0,1% mensalmente e 3,8% anualmente. Ambos esses números ficaram abaixo das previsões mais altas.

O ouro respondeu de forma bastante previsível a essa leitura de inflação mais amena. O ouro à vista estava sendo negociado em torno de US$ 4.774 por onça, com alta de cerca de 0,7% no dia. Faz sentido, porque quando os dados do PPI dos EUA mostram que a inflação não está tão forte quanto o medo, isso alivia a pressão sobre o Fed, e o ouro tende a gostar desse cenário. O metal tem estado preso em uma faixa recentemente, então esse tipo de catalisador poderia impulsioná-lo para cima se a narrativa de inflação continuar amolecendo.