A temporada de resultados está chegando e tenho pensado em uma estratégia de opções que pode ser realmente útil agora - a jogada de straddle longo. Se você é o tipo de trader que espera movimentos grandes, mas realmente não tem ideia de qual direção eles vão seguir, isso pode valer sua atenção.

Aqui está a configuração básica: você compra uma opção de compra (call) e uma opção de venda (put) sobre a mesma ação, com o mesmo preço de exercício, mesma data de vencimento. O preço de exercício geralmente fica próximo de onde a ação está negociando atualmente. Descobri que o ponto ideal é comprar esses contratos cerca de cinco a dez dias antes de esperar que a volatilidade aumente - antes que os prêmios das opções fiquem inflados por todos que estão antecipando a mesma operação.

Deixe-me explicar um cenário real. Digamos que a Empresa XYZ reporte resultados em duas semanas e você acha que a ação vai se mover bastante, mas realmente não sabe se vai subir ou descer. A ação está cotada a $70. Você poderia comprar uma call com strike de 70 e uma put com strike de 70. Se a call custa $0,61 e a put custa $0,95, o custo total para o par é $156 . Essa é a sua perda máxima.

Agora, aqui é onde fica interessante. Com uma posição de straddle longo assim, você ganha dinheiro se a XYZ se mover significativamente em qualquer direção. Se a ação disparar acima de $71,56, seus lucros começam a subir sem limite. Se ela despencar abaixo de $68,44, o mesmo - você lucra mais quanto mais ela cair. A parte bonita é que você não precisa acertar a direção.

Mas há o lado negativo. Se a XYZ ficar em $70 e não fizer nada até os resultados, você perde todo o seu investimento de $156. A perda de tempo (decadência) trabalha contra você, e se a ação permanecer quieta, ambos os seus contratos expiram sem valor. Por isso, o timing é tão importante nessa estratégia.

Costumo verificar o Índice de Volatilidade da Schaeffer para ver se as opções estão realmente baratas antes de entrar. Não faz sentido comprar um straddle quando os prêmios já estão inflados. A abordagem de straddle longo funciona melhor quando você tem confiança na magnitude do movimento, mas não na direção - como antes de resultados, lançamentos de produtos ou quebras importantes de zonas de consolidação. Vale a pena manter na sua caixa de ferramentas.