Acabei de ver uma galera usando a curva de fornecimento de stablecoins para fazer a relação de que o fluxo de fundos está chegando ou saindo de um ETF, e acho um pouco risível... correlação não é causalidade.

Quando há mais stablecoins, pode ser uma reserva de emergência da exchange, ou pode ser movimentação na cadeia, arbitragem, hedge, ou até só trocar de capa e ficar deitado;
O dinheiro que entra no ETF fora da bolsa, se vai ou não para a cadeia que você está de olho, ou para aquela ordem específica, não é tão direto assim.
Resumindo, ainda olho para a taxa de financiamento e as áreas de liquidação quente, onde há congestão ou urgência, dá para saber de cara quem está aguentando firme.
Hoje, com a narrativa modular e de camada de dados descentralizada, os desenvolvedores estão empolgados, enquanto os usuários ainda perguntam “qual é a minha relação com isso”,
não se apresse em transformar a história em fluxo de caixa, primeiro controle a alavancagem.