Acabei de ler sobre a situação global de fornecimento de cobre e, honestamente, é bastante fascinante como a produção é concentrada entre um punhado de países. O cobre tem estado na mira de todos recentemente, especialmente com todas as demandas de eletrificação vindo aí.

Então, aqui está o que chamou minha atenção: em maio de 2024, o cobre atingiu um recorde acima de $5 por libra pela primeira vez. O mercado tem oscilado bastante entre preocupações de oferta restrita e demanda contida devido às dificuldades econômicas da China. Mas olhando para o futuro, a maioria dos analistas espera que o cobre entre em déficits de oferta, o que poderia ser um verdadeiro impulso para os preços.

Deixe-me explicar quem são os maiores produtores de cobre de fato. A produção global atingiu cerca de 23 milhões de toneladas métricas em 2024.

O Chile domina absolutamente com 5,3 milhões de toneladas métricas — isso é aproximadamente 23 por cento da produção total mundial. Eles têm a Escondida, que é literalmente a maior mina de cobre do planeta, produzindo cerca de 2 milhões de toneladas métricas por ano. A BHP opera a maior parte dela, mas a Rio Tinto e outros também têm participações.

A República Democrática do Congo ficou em segundo lugar com 3,3 milhões de toneladas métricas, o que é impressionante considerando onde estavam há apenas alguns anos. O projeto Kamoa-Kakula aumentou significativamente sua produção.

O Peru ocupa o terceiro lugar com 2,6 milhões de toneladas métricas, embora esse número seja na verdade menor do que no ano anterior. A Cerro Verde da Freeport McMoRan é a principal operação deles.

A China produziu 1,8 milhão de toneladas métricas de cobre bruto, mas aqui está a parte interessante — eles estão arrasando na produção de cobre refinado, com 12 milhões de toneladas métricas, mais de 44 por cento da produção mundial de refinaria. Eles também detêm as maiores reservas de cobre do mundo, com 190 milhões de toneladas métricas.

A Indonésia pulou para o quinto lugar com 1,1 milhão de toneladas métricas, passando tanto pelos EUA quanto pela Rússia. O complexo Grasberg é enorme.

Os EUA produziram 1,1 milhão de toneladas métricas, principalmente do Arizona. A Rússia atingiu 930 mil toneladas métricas com a mina Udokan em expansão. Austrália, Cazaquistão e México completam o top dez.

O que realmente vale a pena acompanhar é o lado da oferta. Esses maiores produtores de cobre estão lidando com minas envelhecidas e projetos novos limitados entrando em operação. Enquanto isso, a demanda por eletrificação só deve aumentar. Essa pressão entre oferta e demanda pode criar dinâmicas de mercado bastante intensas nos próximos anos.