Tenho pensado recentemente em ações farmacêuticas, e há algo interessante sobre por que a maioria delas enfrenta dificuldades como investimentos de longo prazo.

Lembra da Pfizer em 2020? A ação saiu de $33 para quase $60 em poucos meses por causa do hype da vacina contra a COVID. Parecia a ação farmacêutica definitiva para possuir na época. Mas aqui está o ponto - assim que a demanda desapareceu, o preço da ação também caiu. Agora está em torno de $28, mais baixo do que quando começou. Esse é o problema do setor: a demanda por medicamentos pode ser extremamente volátil.

Também há a questão do cliff de patentes. A maioria das patentes de medicamentos dura 20 anos, mas como o desenvolvimento leva mais de uma década, você realmente tem apenas 10-12 anos de exclusividade de mercado antes que os genéricos invadam o mercado. É uma janela estreita.

Então, se você quer uma ação farmacêutica que realmente possa crescer na próxima década, precisa de algo diferente. Precisa de uma empresa que esteja constantemente preenchendo seu pipeline com novos medicamentos, não apenas aproveitando um sucesso.

É aí que a Eli Lilly se destaca. Eles já dominaram o espaço de GLP-1 - aqueles medicamentos para perda de peso e controle de açúcar no sangue de que todos estão falando. Mas eles não estão descansando nisso. Acabaram de anunciar uma aquisição de $2,4 bilhões da Orna Therapeutics para desenvolver tratamentos baseados em genes. Antes disso, investiram $350 milhões em uma colaboração com uma biotech chinesa para tratamentos imunológicos e contra o câncer. No começo deste ano, outro negócio de um bilhão de dólares com uma empresa alemã sobre terapias genéticas para perda auditiva.

Esse é o tipo de pensamento avançado que mantém uma ação farmacêutica relevante a longo prazo. Em vez de apostar tudo em um blockbuster, eles estão construindo um pipeline diversificado de tratamentos de próxima geração.

É uma abordagem diferente da maioria do setor. Se isso se traduzirá em desempenho superior das ações, é outra questão, mas pelo menos a estratégia faz sentido para um horizonte de 10 anos.