Recentemente, tenho analisado novamente o mercado de opções, dizendo de forma simples, o comprador está correndo contra o tempo, o vendedor está correndo contra a volatilidade. O valor do tempo está caindo a cada dia, e essa perda na maioria das vezes é como um "aluguel" que o comprador está pagando; se você não agir, será consumido.

O vendedor, na superfície, parece estar recebendo aluguel, mas quando ocorre uma grande oscilação repentina (especialmente aquelas causadas por MEV/ordenação no blockchain que deixam tudo uma bagunça), o aluguel recebido pode ser devolvido em um dia, ou até mesmo gerar prejuízo.
Entendo a reclamação dos investidores de varejo sobre a renda dos validadores e a justiça na ordenação, mas quando a volatilidade é ampliada, quem sofre mais geralmente é o comprador: mesmo com a direção correta, o tempo pode acabar desgastando tudo.
O que mais me assusta não é perder dinheiro, mas sim quando minha estratégia está certa, mas por hesitar duas horas na execução, o theta acaba me ensinando uma lição.
De qualquer forma, atualmente vejo mais as opções como uma ferramenta de gerenciamento de risco; se fosse realmente o comprador, ficaria atento a "quanto tempo preciso agir", caso contrário, estaria apenas trabalhando para o mercado.