Momento interessante para a SpaceX. A empresa espacial de Elon está prestes a abrir capital e, de repente, o público precisa saber que ela mantém bilhões em bitcoin. Vamos dar uma olhada no que está acontecendo aqui.

Segundo a Bloomberg, a SpaceX está preparando um pedido confidencial de IPO, possivelmente já em março. O cronograma prevê uma listagem em junho que avaliaria a empresa em mais de 1,75 trilhão de dólares. Eles querem levantar até 50 bilhões, o que quebraria o recorde da Saudi Aramco de 2019. Bastante ambicioso.

Mas aqui está o interessante: nesse pedido S-1, os investidores descobrirão que a SpaceX possui cerca de 8.285 bitcoins. Isso parece impressionante até você ver quanto essa posição vale. No início de dezembro, a carteira valia cerca de 780 milhões de dólares com um preço de bitcoin em torno de 92.500 dólares. Em fevereiro, quando a fusão SpaceX-xAI foi discutida, esse valor caiu para cerca de 650 milhões com BTC em torno de 78.000 dólares. Agora, neste momento, esse montante está em aproximadamente 545 milhões de dólares. Uma queda de valor de 235 milhões em três meses, sem que a SpaceX tenha tocado em uma única moeda.

O que isso significa: os relatórios de lucros da SpaceX mostrarão perdas em papel sempre que o bitcoin cair, independentemente de a empresa vender ou não. Cada resultado trimestral incluirá essa volatilidade. Isso nos leva à Tesla.

A Tesla oferece o precedente mais próximo e, honestamente, não muito tranquilizador. A fabricante de carros de Musk registrou centenas de milhões em perdas contábeis devido às quedas do bitcoin, apesar de nunca ter alterado sua posição. Isso causou dores de cabeça recorrentes que ofuscaram a empresa. A SpaceX poderia passar pela mesma dinâmica, mas agora durante uma das maiores quedas de bitcoin em anos, em vez de uma alta.

Dito isso: a Tesla reportou no ano passado uma receita de 94,8 bilhões e um lucro bruto de 17 bilhões. Portanto, perdas em papel de milhões em bitcoin provavelmente terão pouco impacto nas empresas de Musk. Interessante é que a SpaceX, ao contrário da Tesla, nunca vendeu e recomprou bitcoins. Os dados sugerem que a empresa simplesmente manteve durante todo o ciclo.

Então, o que vemos? A SpaceX vai ao mercado conforme o cronograma, com uma enorme posição em bitcoin que agora vale menos do que quando o plano foi anunciado. Os investidores verão esse número no balanço e se perguntarão o que isso significa. O cronograma para os próximos meses será interessante.