Acabei de perceber que o Índice de Medo e Ganância finalmente voltou à zona neutra esta semana — pela primeira vez desde aquela queda brutal de outubro. Está agora em 40, o que pode não parecer muito, mas depois de meses a assistir ao seu valor despencar para dígitos únicos, sentir-se neutro parece uma vitória.

O BTC está a oscilar na faixa dos 60k, o que está longe de onde estávamos antes de tudo ficar descontrolado no ano passado. Aquela queda rápida de outubro eliminou uma grande parte dos ganhos — o Bitcoin caiu quase 35% em poucos minutos. Muitas pessoas foram liquidadas, o sentimento caiu no fundo do poço, e temos vindo a recuperar lentamente desde então.

O que acontece é que, sentimento neutro não significa necessariamente que a convicção de alta voltou. É mais como se as pessoas estivessem apenas... à espera. À espera de sinais mais claros, à espera de ver se há uma procura real por baixo deste nível de preço. O retail ainda está bastante quieto, e há sempre algum ruído geopolítico de fundo a acrescentar incerteza.

O que é interessante é quão resiliente o Bitcoin tem sido ultimamente, apesar de tudo. Normalmente, esperar-se-ia uma maior correlação com os mercados tradicionais quando as coisas ficam descontroladas, mas as criptomoedas parecem estar a fazer o seu próprio caminho. Pode ser que o crash já tenha refletido muito do medo, ou talvez estejamos apenas numa fase de espera até algo quebrar o impasse.

O facto de já não vermos leituras extremas de medo é provavelmente o sinal mais encorajador — sugere que o pior da pressão de venda pode estar para trás de nós. Mas estou a acompanhar as condições macro e os dados on-chain antes de ficar demasiado otimista com uma recuperação real. Por agora, parece que todos estão apenas a observar e a esperar.