Acabei de pensar em algo bastante fundamental que a maioria dos traders parece estar a entender mal. Os ciclos de mercado não são aleatórios – são quase mecânicos na forma como se repetem. Carreguei neste gráfico antigo que mostra décadas de padrões, e honestamente, é meio louco como as coisas se tornam previsíveis assim que se faz um zoom out.

Então, aqui está o que acontece em períodos de oportunidade. Existem basicamente três fases que se repetem. Primeiro, vêm os anos de pânico – pense em 1927, 1945, 1965, 1981, 1999, 2019. São os momentos de crash em que toda a gente está aterrorizada, os preços estão a descer, mas é exatamente aí que surgem as verdadeiras oportunidades. A maioria das pessoas está demasiado emocional para perceber isso, no entanto.

Depois há a fase de euforia. Os bons tempos em que tudo parece estar a subir para sempre. 1929, 1936, 1953, 1965, 1989, 2007. Os ativos estão ridiculamente caros, os mercados parecem invencíveis, e aqui está a chave – é nesta altura que devias estar a vender e a garantir os teus lucros. Mas a maioria das pessoas faz o oposto. Entra em FOMO ainda mais forte.

E depois há a terceira fase, aquela que realmente constrói riqueza. Os tempos difíceis com preços baixos. 1924, 1932, 1942, 1958, 1969, 1985, 2002, 2020. É quando o sentimento está absolutamente brutal, toda a gente está deprimida com os mercados, mas são estes anos em que realmente estás a acumular ativos com desconto. É aqui que se constrói riqueza geracional.

O padrão é quase demasiado simples: compra quando há medo, vende quando há euforia. Cada crash prepara o próximo ciclo de alta, e cada ciclo de alta acaba por crashar. Não é complicado, mas exige paciência e disciplina que a maioria das pessoas não tem.

Estamos em 2026 agora, e é interessante ver como isto se desenrola em tempo real. A questão que toda a gente faz é se o crypto realmente quebra este ciclo ou se estamos apenas a seguir o mesmo velho roteiro. O meu feeling é que o ciclo se mantém, mas posso estar enganado. Qual é a tua opinião – achas que o padrão continua ou que o crypto é diferente desta vez?