Receita anual de 80,2 mil milhões de euros! Desconstruindo a Anta para 2025: o principal marca cresce 3,7% em comparação com o ano anterior, enfrentando um gargalo, enquanto as "novas forças" assumem o peso do crescimento

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每经记者：赵李南 每经编辑：黄博文

25 de março, a Anta Sports (HK02020, preço das ações 75,75 dólares de Hong Kong, valor de mercado 2118,5 bilhões de dólares de Hong Kong) publicou o seu anúncio de resultados anuais de 2025.

O jornalista do “Diário Econômico Diário” notou que a Anta Sports entregou em 2025 um total de receitas que ultrapassou pela primeira vez a marca dos 800 bilhões de yuan. No entanto, através deste relatório financeiro, ao decompor cuidadosamente o seu mapa de receitas internas, é possível perceber que o motor de crescimento da Anta está passando por uma profunda reestruturação estrutural.

Como base do grupo, a marca principal da Anta teve um crescimento de receitas de apenas 3,7% em 2025, enfrentando uma dificuldade de crescimento devido à pressão dupla sobre a margem bruta e a margem operacional. Em contraste, a marca FILA e outras marcas “novas forças” assumiram o peso do crescimento do grupo.

Crescimento fraco da marca principal

Os dados detalhados do relatório financeiro mostram que, em 2025, os negócios da Anta Sports mantiveram um rápido desenvolvimento, alcançando uma receita total de 802,19 bilhões de yuan, com um aumento de 13,3% em relação ao ano anterior.

Em 2024, excluindo os ganhos resultantes da listagem da Amer Sports e a diluição de direitos da colocação da Amer Sports, o lucro atribuível aos acionistas aumentou 13,9% em relação ao ano anterior, atingindo 135,88 bilhões de yuan.

Ao mesmo tempo, a margem bruta geral da Anta Sports caiu ligeiramente 0,2 pontos percentuais para 62,0%, mas, graças ao rigoroso controle de custos e à melhoria da eficiência operacional, a margem de lucro operacional aumentou 0,4 pontos percentuais para 23,8%.

No entanto, ao decompor essa enorme estrutura de receitas superior a 800 bilhões de yuan, o desempenho das várias marcas apresentou uma clara polarização de “fogo e gelo”. A divisão da Anta (marca principal), que ocupa a maior parte da receita do grupo, teve uma receita de 347,54 bilhões de yuan em 2025, com um crescimento de apenas 3,7%, e sua proporção na receita total do grupo caiu de 47,3% em 2024 para 43,3%.

Ao mesmo tempo, a capacidade de lucro da marca principal da Anta também enfrenta pressão. Durante o período, o lucro operacional da divisão Anta foi de 72,11 bilhões de yuan, com uma queda de 0,3 pontos percentuais na margem operacional para 20,7%, e a sua margem bruta caiu 0,9 pontos percentuais em relação a 2024, para 53,6%.

Quanto à queda dupla da margem de lucro da marca principal, a Anta afirmou no relatório financeiro que isso se deve principalmente ao aumento dos investimentos em custos em produtos profissionais, assim como à contínua ascensão da proporção de negócios de comércio eletrônico, que normalmente apresenta margens brutas mais baixas.

Diante da fraqueza da marca principal, a FILA e as marcas “novas forças” focadas em esportes ao ar livre conseguiram impulsionar o desempenho do grupo. Em 2025, a receita da divisão FILA atingiu 284,69 bilhões de yuan, com um crescimento de 6,9% em relação ao ano anterior. Após estabelecer a estratégia central “ONE FILA” e focar profundamente nas áreas de tênis e golfe, a margem operacional da FILA aumentou 0,8 pontos percentuais para 26,1%.

O segmento “todas as outras marcas” teve um crescimento rápido. Em 2025, essa divisão teve um aumento de 59,2% na receita em relação ao ano anterior, atingindo 169,96 bilhões de yuan; o lucro operacional cresceu 55,3%, chegando a 47,36 bilhões de yuan.

Dentre elas, a marca de esportes profissionais de alta qualidade DESCENTE (迪桑特) conseguiu superar a marca de 100 bilhões de yuan em receita, tornando-se oficialmente a terceira marca estrela da Anta Sports a alcançar este marco, graças ao seu sistema de produtos diferenciados e posicionamento profissional de alta gama. A marca de esportes ao ar livre KOLON SPORT (可隆), com a alta aceitação de mercado de seus produtos de alta gama, tornou-se a marca de crescimento mais rápido do grupo no ano.

A empresa afirma que as aquisições não visam a expansão em escala

Além dos impressionantes dados de receita e lucro, uma série de aquisições da Anta entre 2025 e o início de 2026 também merece atenção.

Em abril de 2025, a Anta Sports assinou um acordo de compra com a Topgolf Callaway Brands Corp. através de uma subsidiária totalmente detida, para adquirir a empresa-mãe da marca de outdoor profissional JACK WOLFSKIN (狼爪), com um preço base de 2,9 bilhões de dólares em dinheiro, além de ajustes de capital de giro.

Em janeiro de 2026, a Anta anunciou que havia chegado a um acordo de compra de ações com a Artémis, para adquirir 29,06% das ações da famosa marca de esportes PUMA ao preço de 35 euros por ação, totalizando cerca de 1,5 bilhão de euros (cerca de 122,78 bilhões de yuan).

O presidente do conselho da Anta Sports, Ding Shizhong, afirmou no “relatório do presidente” deste relatório financeiro: “No ano passado, concluímos a aquisição da marca de outdoor alemã JACK WOLFSKIN, e propusemos adquirir 29,06% das ações da famosa marca de esportes PUMA, tornando-nos seu maior acionista único. Esses arranjos não visam a expansão em escala, mas são um investimento de longo prazo focado na construção de capacidades de globalização para o futuro.”

Ding Shizhong enfatizou: “Este ano marca o 35º aniversário do grupo. Superamos várias flutuações do setor e mudanças nos ciclos de consumo, e temos mais confiança para manter a resiliência, saúde e vitalidade com diretrizes estratégicas firmes. A cultura da Anta Sports é a de vencer continuamente, o longo prazo e bons produtos, e entender a gestão. Não desgastamos o ativo da marca por velocidade de curto prazo, e não mudamos a direção de longo prazo devido a flutuações no ambiente.”

Ele também afirmou que, nas próximas décadas, o objetivo da Anta não é perseguir classificações contábeis temporárias, mas sim se dedicar a construir a Anta como uma empresa de classe mundial com influência global e capacidade de criação de valor sustentável.

Em termos de expansão de mercado, a Anta deixou claro que o mercado do Sudeste Asiático será a “cabeça de ponte” na promoção da campanha de globalização, lançando o “Plano de Mil Lojas da Anta no Sudeste Asiático”, com o objetivo de estabelecer até 1000 pontos de venda no setor até 2028.

Além disso, na região do Oriente Médio e África, a rede de varejo da Anta já se estendeu silenciosamente para países como Emirados Árabes Unidos, Arábia Saudita, Catar, Egito e Quênia. No potencial mercado indiano, o grupo já firmou uma parceria de destaque com o distribuidor internacional de esportes Brandman Retail, prevendo abrir lojas de varejo físicas nas principais cidades da Índia a partir de 2026.

Nos mercados maduros da Europa e América do Norte, a Anta não só entrou com sucesso em canais de varejo de autoridade local, como Foot Locker e Dick’s Sporting Goods, mas também lançou com sucesso os negócios de e-commerce na plataforma Amazon.

Após um longo período de cuidadosa preparação, a primeira loja flagship da Anta na América do Norte iniciou operações de teste no início de 2026 em Beverly Hills, Los Angeles.

“Isto marca a entrada oficial do grupo no círculo comercial de topo global, o que é significativo para aumentar a influência internacional da marca”, afirmou a Anta Sports.

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