Yanjiang Co., Ltd. (300658) ação: transformação dupla através de aquisição estratégica

No início de janeiro de 2026, o mercado recebeu uma notícia inesperada que mudou instantaneamente a perceção dos investidores sobre um dos principais fabricantes de materiais higiénicos. A ação da Yanjiang Co., Ltd. (300658) reagiu de forma impressionante, subindo 11,68% no último dia de negociação de 2025, fechando a 14,82 yuans por ação, com uma capitalização de mercado de 4,9 mil milhões de yuans. Esta forte variação no valor das ações não aconteceu sem motivo — a empresa anunciou um ambicioso plano de aquisição da Ningbo Yongqiang Technology Co., Ltd.

Reacção do mercado: a ação disparou para níveis de dois dígitos

A 4 de janeiro de 2026, à noite, a Yanjiang Co., Ltd. anunciou oficialmente a intenção de realizar uma transacção significativa através da emissão de ações adicionais e captação de fundos. O objetivo da aquisição era a Yongqiang Technology — uma empresa fundada em 2019, que já conquistou reconhecimento na produção de materiais especializados. Esta notícia impactou imediatamente o valor das ações: o mercado avaliou positivamente o rumo estratégico de desenvolvimento da empresa. A confiança reforçada dos investidores nas perspetivas de longo prazo refletiu-se num crescimento dinâmico das cotações mesmo antes do anúncio oficial do esquema detalhado do acordo.

Importa notar que, até à divulgação das condições do acordo, prevista para não mais de dez dias úteis depois, as negociações das ações da Yanjiang foram temporariamente suspensas para proteger os interesses de todas as partes do mercado.

Yongqiang Technology: especialista em substratos de IC no mundo das tecnologias de ponta

Para além de ser alvo de aquisição, a Yongqiang Technology representa por si só um valor estratégico. A sua principal especialização é o desenvolvimento e produção de substratos de IC, substratos de alta qualidade para displays e materiais de alta frequência, utilizados no ecossistema de tecnologias avançadas: desde comunicações 5G e 6G até inteligência artificial, centros de processamento de dados e Internet de veículos.

O portefólio de clientes inclui os maiores nomes da indústria tecnológica mundial — Intel, Huawei, Inspur, Sugon, New H3C e Accelink. Esta carteira de clientes não só confirma a qualidade dos produtos, mas também garante volumes de procura estáveis. Com o desenvolvimento acelerado da inteligência artificial e a expansão da infraestrutura 5G/6G, a procura por substratos de IC mostra uma tendência de crescimento sustentado.

Após várias rodadas de financiamento, o valor da Yongqiang Technology ultrapassou 1 mil milhões de yuans, tornando esta aquisição uma jogada estratégica para a Yanjiang ampliar a sua força económica e o portefólio tecnológico. A 31 de dezembro de 2025, a Yanjiang chegou a um acordo preliminar com os principais acionistas da Yongqiang: JIANGQIHE (controlador efetivo), bem como QIANGYUAN e a Ningbo Yuanlu Zai Technology Partnership. Os detalhes sobre a participação, as partes do acordo e o mecanismo de transacção estão em fase de negociações ativas.

Significado estratégico: dos materiais às soluções tecnológicas

Para a Yanjiang Co., Ltd., que tradicionalmente se concentra na produção de materiais para a camada superficial de produtos higiénicos descartáveis, esta aquisição representa um salto qualitativo no modelo de negócio. Em vez de permanecer numa única área, a empresa inicia uma diversificação no segmento de materiais de alta tecnologia, que atendem à eletrónica civil e comercial.

No relatório anual de 2024, a gestão da Yanjiang já sinalizava essa intenção, destacando “desenvolvimento cauteloso de setores alternativos” como uma das principais metas para 2025. A aquisição da Yongqiang Technology reflete a transição de intenções estratégicas para ações concretas. Esta transformação permitirá à empresa aproveitar a sua experiência de produção e potencial de gestão em novos segmentos de mercado.

O negócio principal mantém o ritmo: crescimento sustentado na globalização

Apesar dos planos ambiciosos de expansão, a atividade principal da Yanjiang no segmento de materiais higiénicos descartáveis mantém-se em trajetória de crescimento. Nos primeiros três trimestres de 2025, a empresa registou uma receita de 1,295 mil milhões de yuans, um aumento de 22,99% face ao mesmo período do ano anterior. O lucro líquido atingiu 42,5018 milhões de yuans, crescendo 27,95% em termos anuais. O terceiro trimestre foi particularmente impressionante, com um lucro líquido de 16,6626 milhões de yuans — mais 209,1% do que no mesmo período de 2024.

Este aceleramento na rentabilidade deve-se à renovação do portefólio de produtos e à expansão da cobertura geográfica. Os principais clientes da empresa incluem líderes mundiais na produção de bens higiénicos: Procter & Gamble, Kimberly-Clark, Hengan. Grandes clientes estrangeiros estão a migrar progressivamente para séries de materiais de qualidade média a alta, gerando margens de lucro superiores.

Expansão global: do Egito aos EUA, a rentabilidade aumenta

A estratégia internacional da Yanjiang ganha progressivamente força. Atualmente, a empresa possui unidades de produção no Egito, EUA e Índia. A filial egípcia registou a maior dinâmica de crescimento — nos primeiros três trimestres de 2025, a sua rentabilidade líquida cresceu mais rapidamente do que a da matriz. Com uma capacidade teórica de 12 000 toneladas por ano, a capacidade confirmada é de cerca de 10 000 toneladas, com previsão de atingir a capacidade total na primeira metade de 2026.

Nos EUA, a filial planeia iniciar produção comercial em 2026, enquanto as operações na Índia e nos EUA estão atualmente à beira do ponto de equilíbrio. Esta diversificação geográfica reduz a dependência de um único mercado e abre oportunidades de crescimento de lucros na linha principal.

Assim, a aquisição estratégica da Yongqiang Technology complementa o sistema de expansão global da Yanjiang, dando à empresa acesso a tecnologias avançadas e ao segmento de mercado de alta gama de materiais para eletrónica. Os participantes do mercado aguardam os detalhes do acordo, que deverão ser divulgados nos próximos dias, para entender melhor como esta transformação influenciará a trajetória de longo prazo da empresa e o valor das ações.