Alerta de alavancagem no mercado de investimento dos EUA: dívida de margem atinge recorde, em relação à oferta monetária supera o pico da bolha

De acordo com os dados mais recentes divulgados pelo KobeissiLetter em dezembro, o índice de risco do mercado de investimentos dos EUA está a subir rapidamente. A relação entre dívida de margem e oferta monetária total atingiu o nível mais alto desde 2007, um sinal de alerta que supera o risco observado durante a bolha da internet em 2000. Este fenómeno reflete que, apesar das mudanças no ambiente económico, a expansão do investimento através de alavancagem atingiu níveis históricos.

Dívida de margem ultrapassa recordes, indicador de oferta monetária alerta

A dívida de margem no mercado de investimentos dos EUA aumentou 30 mil milhões de dólares em novembro, atingindo um máximo histórico de 1,21 triliões de dólares. Este valor, após sete meses de crescimento contínuo, soma um aumento de 36,4 mil milhões de dólares, ou seja, 43%. Ajustado pela inflação, este crescimento é ainda mais significativo: uma subida mensal de 2% e um aumento anual de 32%.

Mais importante ainda é a relação entre dívida de margem e a oferta de moeda M2. Este rácio encontra-se numa posição elevada de cerca de 5,5%, atingindo o nível mais alto desde a crise financeira de 2007. Isto indica que, ao considerar a oferta monetária total, o volume de empréstimos por margem realizado pelos investidores atingiu níveis extremamente incomuns.

Superando os níveis de alavancagem da era da bolha da internet

Ao comparar os dados atuais com o passado, a situação revela-se ainda mais grave. A proporção entre dívida de margem e oferta monetária já ultrapassou os níveis observados durante a bolha da internet em 2000, o que significa que a alavancagem do mercado atualmente é superior àquela época, marcada por investimentos excessivos e ajustamentos severos. Este contraste mostra que, embora o ambiente de mercado e as estratégias de investimento tenham mudado, a ânsia por expansão através de empréstimos parece ter ultrapassado os limites históricos.

Mecanismos de alavancagem e riscos implícitos

A dívida de margem reflete, essencialmente, o montante de fundos emprestados por investidores aos corretores para comprar ações ou outros títulos. Este sistema permite que os investidores participem em operações de maior escala com menos capital próprio, potencializando os lucros em mercados em alta. Contudo, em momentos de queda, esta mesma alavancagem pode amplificar perdas e até desencadear uma cadeia de liquidações forçadas.

Quando a relação entre dívida de margem e oferta monetária atinge níveis tão elevados, significa que uma parte significativa do sistema de crédito está envolvida em operações de alavancagem. Qualquer fator que desencadeie uma correção de mercado pode levar a um processo de desalavancagem em grande escala, acelerando a queda e criando um ciclo vicioso.