Quando chegará realmente a altseason em 2026? Estes 2 indicadores são essenciais

As expectativas sobre uma temporada de altcoins intensificam-se à medida que avança 2026, com investidores começando a desviar a atenção para além do Bitcoin. No entanto, ainda pode ser prematuro celebrar. Embora o otimismo cresça no mercado, os requisitos fundamentais para que a altseason se desencadeie com força ainda não estão totalmente alinhados. A questão que muitos se fazem é: o que falta para que finalmente decole?

Manufaturas em expansão: primeiro passo para a altseason?

O recente indicador ISM Manufacturing PMI registou 52,6%, a sua leitura mais alta em quase 40 meses, indicando que a manufatura dos EUA voltou a território de expansão. Este tipo de sinal macroeconómico positivo costuma ser precursor de movimentos de alta nos ativos de risco.

Os ciclos anteriores de altseason têm um padrão claro: costumam emergir após períodos em que o ISM se fortalece significativamente. Tanto em 2017 como em 2021, os inícios de altseason coincidiram com leituras do PMI superiores a 55. Embora os níveis atuais permaneçam abaixo dessa barreira psicológica, existe a possibilidade de estarmos a presenciar os primeiros indícios de uma mudança importante no mercado.

Ethereum: onde está o impulso que a altseason precisa?

A história sugere que o Ethereum atua como precursor de qualquer rally de altseason. No entanto, os últimos 15 meses pintam um quadro sombrio: ETH fechou com perdas em 12 desses meses, exibindo um enfraquecimento prolongado que contradiz o que a altseason exige.

Olhando o gráfico mensal de rentabilidades, a tendência é evidente: ganhos irregulares intercalados com quedas frequentes durante 2024 e até agora em 2026. Mesmo quando houve pequenos rebotes, a continuidade não se consolidou. Isso é fundamental para entender por que a altseason ainda não decolou. Historicamente, qualquer ciclo duradouro de altseason foi precedido por um movimento de alta sustentado e consistente no Ethereum. Com ETH registando um desempenho de +1,11% no último ano, a força necessária ainda é insuficiente.

Rotação de capital: a mudança que o mercado ainda espera

O Altcoin Season Index da CoinGlass permanecia em 39 no momento de redigir esta análise, muito abaixo do limiar que tipicamente indica uma retirada massiva de capital do Bitcoin para as altcoins. Apesar do clima macroeconómico mais favorável, os fundos continuam sem fluir para as altcoins de forma significativa.

O dado complementar é igualmente revelador: BTC.D, a métrica que mede a dominância do Bitcoin, manteve-se perto de 60% no gráfico diário, agora em 56,42%. Os ciclos clássicos de altseason sempre começaram com uma queda acentuada nesta dominância, evidenciando que os investidores abandonavam o Bitcoin para procurar ativos de maior risco. Até ao momento, essa mudança decisiva ainda não se materializou na escala necessária.

O que falta para que a altseason seja uma realidade

Embora os sinais iniciais do ambiente macroeconómico melhorem gradualmente, o mercado de criptomoedas continua à espera daquele catalisador que dispare uma altseason autêntica. Os números começam a alinhar-se em algumas áreas, mas o movimento de capital global ainda não acompanhou esse ritmo.

Resumindo: sim, há razões para um otimismo cauteloso. As condições macroeconómicas melhoram lentamente. No entanto, para que a altseason realmente aconteça, precisamos ver o Ethereum recuperar a sua força histórica e, mais importante, presenciar uma mudança radical na forma como os investidores distribuem o seu capital entre o Bitcoin e as altcoins. Enquanto esses dois elementos não se alinharem completamente, falar de altseason continua a ser prematuro.