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Licença de stablecoin: contagem decrescente para o “Mês das Licenças” — Hong Kong em breve emitirá licenças em março, impulsionando uma onda de conformidade

Com a aproximação de março, o mercado de stablecoins em Hong Kong está a atingir um ponto crítico de regulamentação. Desde declarações intensas das autoridades reguladoras até ao entusiasmo das ações de conceito no mercado de capitais, passando pelo interesse contínuo de relatórios de análise de instituições e pela antecipação de empresas tecnológicas, a stablecoin, este ativo digital, está a acelerar a sua integração na estrutura institucional de Hong Kong, caminhando para o mainstream.

36 pedidos para 1 licença: “Qualidade acima de quantidade”

O presidente do Banco de Hong Kong (HKMA), Yu Weiwen, revelou anteriormente que, desde a clarificação do quadro regulatório do “Regulamento de Stablecoins”, o HKMA recebeu um total de 36 pedidos de licença para emissores de stablecoins. Ele destacou que a emissão das primeiras licenças seguirá o princípio de “estabilidade acima de quantidade”, sendo limitada em número e com critérios de avaliação rigorosos. Alguns candidatos já foram solicitados a fornecer informações adicionais sobre cenários de aplicação, gestão de riscos e ativos de reserva. Esta abordagem cautelosa estabelece uma base para o desenvolvimento saudável a longo prazo do setor.

Liderança do mercado: ações de conceito em alta

Apesar de as licenças ainda não terem sido oficialmente emitidas, o mercado de capitais já reagiu antecipadamente. Em 16 de fevereiro, as ações de conceito de criptomoedas na bolsa de Hong Kong tiveram uma forte valorização, com destaque para o grupo Xing Tai Chain, que registou um aumento significativo nesse dia, assim como a Guo Fu Quantum, Mistrategy, entre outras. Um dos focos de atenção do mercado é a combinação de ativos do mundo real (RWA) tokenizados com stablecoins. O Xing Tai Chain anunciou anteriormente a celebração de um acordo-quadro de cooperação estratégica para um projeto de tokenização de ativos do mundo real, como ouro, visando explorar inovações financeiras digitais sob o quadro regulatório de Hong Kong.

A West China Securities, em seu relatório, destacou que as stablecoins, com características de lastro em ativos, baixa volatilidade e alta eficiência de liquidação, estão a tornar-se ferramentas importantes para pagamentos na cadeia e liquidações transfronteiriças. A tokenização de RWA oferece, por sua vez, uma variedade de cenários de aplicação para as stablecoins.

Estratégia de entrada de instituições: empresas de tecnologia e financeiras

Por trás dos pedidos de licença, várias instituições de internet e financeiras já estão a estabelecer presença em Hong Kong. Anteriormente, empresas como Ant International, JD Chain Technology, manifestaram interesse no progresso da regulamentação de stablecoins em Hong Kong e participaram de testes tecnológicos e colaborações relacionadas. Analistas acreditam que as stablecoins fiduciárias, capazes de manter a função de medição de valor e transferência de valor do dinheiro fiduciário, podem tornar-se um meio financeiro importante no ecossistema Web3.

Limite de conformidade: ativos de reserva devem estar em Hong Kong

O HKMA deixou claro que qualquer stablecoin destinada ao uso por consumidores finais em Hong Kong deve obter uma licença local, e a entidade emissora deve estabelecer uma filial em Hong Kong, além de manter os ativos de reserva na região. Isso significa que a emissão e liquidação de stablecoins conformes no futuro estarão sob rigorosa supervisão regulatória.

Para negócios transfronteiriços, as entidades licenciadas devem cumprir as regulamentações do país onde operam, evitando arbitragem regulatória transfronteiriça.

Perspetiva: evolução de “cinza” para “conforme”

Relatórios de pesquisa do Citibank preveem que, até 2030, o valor de mercado das stablecoins poderá atingir 3,7 trilhões de dólares, em cenários otimistas. A Standard & Poor’s também acredita que, com o avanço de um quadro regulatório claro, a aplicação de stablecoins no mundo real apoiará seu crescimento.

Para Hong Kong, a emissão das primeiras licenças em março não representa apenas uma triagem de conformidade, mas também um passo importante na construção de infraestrutura financeira digital. Como afirmou Yu Weiwen, “primeiro, rigor, depois estabilidade, e, com base na experiência prática, uma flexibilização moderada”, contribuindo para o desenvolvimento contínuo e saudável do mercado.
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