Teste de resistência para investidores em ETF: Será que o ponto psicológico de $86.000 consegue manter-se?

Os ETFs de Bitcoin à vista nos Estados Unidos estão a passar por um severo teste psicológico. De acordo com as últimas estatísticas da plataforma de análise de dados de criptomoedas CryptoQuant, o preço médio de entrada dos investidores atualmente é de cerca de 86.000 dólares, enquanto o preço do Bitcoin se encontra em torno de 67.990 dólares. Esta diferença de valor não só põe à prova a confiança dos investidores, mas também reflete uma verdadeira prova de resistência do mercado.

O analista Moreno destacou que o preço de entrada costuma desempenhar o papel de um “centro psicológico” no mercado. Quando o preço está acima desta faixa, a confiança dos investidores aumenta e o fluxo de capitais é estável; mas, assim que o preço permanece abaixo deste nível, os investidores enfrentam não apenas uma escolha, mas uma progressiva quebra da sua barreira psicológica. As consequências diretas desta volatilidade obrigam os investidores a tomarem decisões difíceis: manter a posição na esperança de uma recuperação ou vender para evitar perdas maiores.

O preço de entrada torna-se uma “linha de divisão”, e os investidores enfrentam um jogo de confiança

A gravidade deste teste de resistência pode ser claramente vista no fluxo de fundos dos ETFs. Desde outubro de 2025, o volume total de posições em ETFs de Bitcoin à vista nos EUA diminuiu 8,4%, com o fluxo de fundos acumulado a encolher de aproximadamente 72,6 bilhões de dólares para cerca de 66,5 bilhões, uma redução superior a 6 bilhões de dólares. Isto não só indica uma diminuição na temperatura do mercado, mas também revela a vulnerabilidade da confiança dos investidores.

Após a segunda metade de janeiro deste ano, esta tendência agravou-se ainda mais. Em sete dias de negociação, seis tiveram saídas líquidas de fundos, sendo que apenas em 26 de janeiro foi registado um fluxo de entrada líquido de apenas 6,8 milhões de dólares. Por trás destes dados contrastantes, estão inúmeros investidores a “votar com os pés” — optando por resgatar em vez de continuar a assumir riscos.

Fluxo de capitais em contínua saída, sinais de uma onda de resgates já à vista

Cada resgate reflete o processo de decisão psicológica de um investidor. Quando o preço de entrada se torna uma barreira psicológica intransponível, deixa de ser apenas um número e passa a ser um sinal de stop-loss. Os investidores perdem a margem de lucro, passando de posições de “lucro flutuante” para “prejuízo flutuante”, e a confiança para manter a posição começa a desvanecer-se.

O núcleo deste teste de resistência reside no facto de que ele não só avalia a capacidade de risco dos investidores, mas também verifica quanto tempo o mercado consegue manter-se estável sem um forte impulso de alta. Quando a central psicológica é quebrada, uma onda de resgates pode estar à porta.