Dominar o mecanismo de encerramento de contratos de diferença é a verdadeira essência de um trader competente, pois permite gerir riscos, proteger lucros e evitar perdas excessivas. Somente compreendendo completamente como funciona o encerramento de posições é que se pode alcançar o sucesso consistente no trading.

Na bolsa de valores, no mercado de futuros e até nas negociações de criptomoedas, o encerramento de posição é um conceito central com uma frequência extremamente elevada. Para os traders, compreender o mecanismo de encerramento de posição não é apenas uma competência básica, mas também a chave para determinar lucros ou perdas. Os Contratos por Diferença (CFD), enquanto uma ferramenta importante de derivativos, requerem uma atenção especial ao realizar operações de encerramento. Este artigo irá aprofundar a essência, os tipos e os riscos do encerramento de posição, ajudando os traders a estabelecerem um sistema de gestão de risco científico.

O que é o encerramento de posição em contratos por diferença

Encerrar uma posição significa que o trader decide, de forma ativa ou passiva, terminar uma posição de negociação já aberta. Este conceito parece simples, mas na prática é muito mais complexo do que se imagina. No trading de CFDs e outros derivativos, o encerramento de posição não é apenas “vender” — envolve múltiplos significados, como hedge de risco, lock-in de lucros ou controle de perdas.

De forma ampla, o encerramento de posição é a completa finalização do contrato de negociação, mas a forma específica de execução depende da direção da posição que você adotou. Essa é uma das razões pelas quais muitos traders iniciantes podem se confundir.

Comprar (long) e vender (short), os duplos significados do encerramento de posição

Negociar CFDs permite ao trader escolher entre posições long ou short. Consequentemente, a operação de encerramento também mudará de acordo.

Lógica de encerramento de uma posição long: primeiro, estabelecer uma posição long comprando, esperando que o preço suba para obter lucro, e depois fechá-la vendendo. Simplificando, comprar e depois fechar a posição é vender.

Lógica de encerramento de uma posição short: ao contrário, primeiro, estabelecer uma posição short vendendo, esperando que o preço caia para obter lucro, e depois fechá-la comprando. Nesse caso, vender e depois fechar a posição é comprar.

Compreender isso é fundamental — a ação de encerramento depende da direção inicial da sua posição, e não de uma operação fixa de “venda”. Isso também explica por que, no trading de CFDs, entender o mecanismo de negociação bidirecional é essencial para executar corretamente o encerramento de posição.

A diferença essencial entre encerramento ativo e passivo

Na prática, o encerramento de posição pode ser classificado em duas categorias principais.

Encerramento ativo é uma operação decidida pelo próprio trader. Pode derivar de uma avaliação subjetiva do mercado ou de ordens automáticas de encerramento predefinidas que são acionadas. Por exemplo, um trader com um capital de 80.000 dólares que faz uma posição long em BTC, e quando o preço sobe para 100.000 dólares, decide encerrá-la para obter lucro. Da mesma forma, se o trader tiver definido previamente um stop-loss em 72.000 dólares, quando o preço cair até esse nível, o sistema acionará automaticamente o liquidação para limitar a perda. Seja manual ou automático, desde que siga o plano de negociação do trader, isso é considerado encerramento ativo.

Encerramento passivo (liquidação forçada) é o resultado de uma intervenção ativa do sistema de negociação. Nos contratos de CFD, quando a margem da conta do trader cai abaixo do nível de margem de manutenção, a bolsa realiza uma liquidação forçada para proteger a estabilidade do mercado. Nesse caso, o trader pode enfrentar uma liquidação da conta, o que chamamos de “estouro de margem” ou “margin call”.

Riscos potenciais da liquidação forçada

O risco de liquidação forçada é particularmente elevado nas negociações de contratos de CFD. Tomemos como exemplo uma operação de BTC: suponha que o trader utilize uma margem de 500U com uma alavancagem de 5x para uma posição long em BTC, quando o preço estiver em 100.000 dólares.

Se o preço cair 10%, a perda será ampliada para 50% (10% × 5), resultando numa perda flutuante de 250U. Embora neste momento a conta ainda não tenha sido liquidada, o risco já é considerável.

Se o preço continuar a cair até 20%, a perda teórica será de 100% (20% × 5), o que significa que toda a margem será perdida. No entanto, na prática, as exchanges geralmente acionam uma liquidação antecipada quando a perda atinge cerca de 80%, para evitar o “estouro de margem” completo, levando o trader a perder 400U e ser forçado a sair da posição.

Essa liquidação forçada não só impede a recuperação do lucro, mas também pode causar perdas significativas ao capital. Além dos contratos perpétuos de criptomoedas (sem data de vencimento), futuros e opções geralmente possuem uma data de vencimento. Quando o contrato expira, o CFD e outros derivativos são automaticamente encerrados e liquidados. Os traders podem abrir contratos de prazo mais longo antes do vencimento para manter a posição, uma operação conhecida como “rollover” ou “transferência de posição”.

Perigos a evitar ao executar o encerramento de posição

Embora o encerramento de posição seja uma etapa inevitável no trading, sua execução envolve múltiplos riscos que o trader deve estar ciente e preparar-se para evitar.

Risco de slippage (deslizamento) é o desafio mais comum. Quando o mercado é altamente volátil ou há baixa liquidez, o preço de execução real pode divergir do esperado. Por exemplo, você planeja encerrar a posição a 100 dólares, mas a execução ocorre a 98 dólares, uma diferença de 2%. Em mercados de rápida movimentação, esse desvio pode ser ainda maior.

Risco de baixa liquidez também é importante. Em moedas menos negociadas ou mercados com volume reduzido, sua ordem de encerramento pode ficar por um longo tempo sem ser executada, perdendo a oportunidade de escapar da posição.

Risco sistêmico também ameaça a execução do encerramento. Em caso de colapso do mercado, as bolsas podem acionar mecanismos de circuit breaker, suspendendo negociações; falhas nos servidores podem impedir a colocação de ordens; restrições regulatórias podem proibir o encerramento de certas posições. Em 19 de maio de 2021, durante uma forte queda no mercado de criptomoedas, várias exchanges ficaram temporariamente fora do ar devido à sobrecarga do sistema, impedindo muitos traders de encerrar posições a tempo, resultando em perdas maiores.

Restrições na conta também representam riscos potenciais. Alguns ativos podem ser marcados como restritos, e certos produtos futuros podem ser proibidos de serem encerrados antes do vencimento. Comportamentos anormais na conta também podem levar ao congelamento.

Escolha do momento adequado para encerrar a posição

Ninguém consegue prever com precisão a direção do mercado, portanto, a resposta para “quando encerrar” depende totalmente da estratégia de cada trader e da sua tolerância ao risco.

Alcançar o preço alvo é o momento mais direto para encerrar. Se você comprou um ativo com um objetivo de 100 dólares, e o preço realmente atingir esse nível, deve executar o encerramento com firmeza, ao invés de esperar uma alta adicional por ganância. Muitos traders acabam pagando o preço por essa ganância.

Seguir rigorosamente a estratégia de stop-loss é uma disciplina de encerramento ainda mais importante. O trader deve definir um preço de stop-loss de acordo com sua tolerância máxima de perda, e, se o mercado se mover contra ele, deve encerrar a posição de forma decisiva. Embora pareça que o stop-loss “garante a limitação da perda”, na verdade é a ferramenta mais eficaz para limitar prejuízos e proteger seu capital e resistência emocional.

Mudanças significativas no ambiente de mercado também devem servir como sinal de encerramento. Notícias negativas inesperadas (como exposição de riscos de empresas, crises econômicas globais, etc.) podem alterar completamente as expectativas do mercado. Nesses casos, o melhor é encerrar a posição e aguardar, até que a tendência do mercado fique clara, antes de considerar uma nova entrada.

Resumo

No mundo do trading, “entrar” e “lucrar” são conceitos completamente diferentes. Os traders que conseguem obter lucros consistentes geralmente não o fazem por escolherem o melhor momento de entrada, mas por dominarem mecanismos científicos de encerramento e gestão de risco.

Seja negociando CFDs ou outros derivativos, compreender a essência do encerramento, reconhecer os riscos associados e estabelecer regras claras de encerramento são lições essenciais para se tornar um trader qualificado. O trading não é um jogo de azar, mas uma batalha de longo prazo que exige disciplina, estratégia e paciência. Só ao entender verdadeiramente como encerrar posições é que se pode manter uma posição sólida no mercado.