Começar com a negociação de futuros de porta: contratos perpétuos e contratos de entrega, qual deve escolher?

Contratos perpétuos e contratos de entrega são dois dos produtos mais centrais na negociação de derivados de criptomoedas. Cerca de 75% da negociação global de futuros de criptomoedas ocorre no mercado de contratos perpétuos.

Compreender as suas diferenças fundamentais é fundamental para desenvolver estratégias de negociação eficazes.

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Conceitos Centrais: Comece pelas Definições

Um contrato perpétuo, como o nome indica, é um tipo de contrato futuro sem data de expiração. Os traders podem manter posições indefinidamente e não serão obrigados a entregar enquanto a margem for suficiente. O seu preço está ancorado ao preço spot através de um mecanismo chamado “taxa de financiamento” para evitar que ambos se desviem demasiado.

Os contratos de entrega têm uma data de validade fixa (por exemplo, semana corrente, semana seguinte, trimestre). Na data especificada, todas as posições abertas serão automaticamente encerradas para entrega ao preço final de liquidação, independentemente do lucro ou prejuízo. Está mais próximo do conceito de futuros nas finanças tradicionais.

Diferenças Chave: Uma mesa para ver a essência

Para uma comparação visual, aqui está um resumo das funcionalidades principais dos dois contratos:

Análise aprofundada do mecanismo central

1. Taxa de financiamento de contratos perpétuos: a técnica de equilíbrio entre longo e curto prazo

Este é um mecanismo exclusivo dos contratos perpétuos. Pode-se pensar nisso como um acordo entre bulls e bears para periodicamente “pagar” para manter o preço do contrato não muito longe do spot.

• Cálculo da Taxa: Taxa de Financiamento = Valor Teórico das Posições × Taxa de Financiamento. A própria taxa de financiamento consiste em duas partes: taxa de juro e prémio, que serão ajustados dinamicamente de acordo com a diferença de preço entre o contrato e o spot.
• Direção de Pagamento:
  • Quando a taxa de financiamento é positiva, o longo prazo paga o curto. Isto ocorre geralmente quando o sentimento do mercado está extremamente otimista e o preço dos contratos perpétuos é significativamente superior ao do spot, suprimindo posições longas excessivas através de taxas.
  • Quando a taxa de financiamento é negativa, o curto paga o longo prazo. Isto normalmente acontece quando o mercado está pessimista e o preço do contrato é inferior ao preço à vista.

Por exemplo, se detiver uma posição longa em contratos perpétuos de BTC na Gate, se a taxa de taxa continuar positiva, o custo de manutenção a longo prazo irá aumentar. Por outro lado, se a taxa for negativa durante muito tempo, manter uma posição curta pode acarretar custos adicionais. Os traders precisam de considerar isto nas considerações de lucro e perda.

2. Data de Validade dos Contratos de Entrega: O tempo é a regra do jogo

A troca por contratos de entrega gira em torno de um “relógio”.

• Ciclo contratual: Os mais comuns incluem a semana atual, semana seguinte, trimestre atual, segundo trimestre, etc. Um código como “BTCUSDT0328” normalmente significa que o contrato expira a 28 de março.
• Processo de Entrega: Antes da expiração, o preço do contrato pode ter uma base entre as expectativas do mercado e o spot. No momento da entrega (por exemplo, todas as sextas-feiras às 08:00 UTC), a plataforma utilizará a média aritmética do índice spot ao longo de um período de tempo como preço final de entrega para liquidar todas as posições abertas. Por exemplo, no Gate, o contrato só pode ser fechado mas não aberto perto da entrega, e a troca será automaticamente interrompida e retomada.

Estrutura de Taxas: Calcule os seus custos de transação

Para além das flutuações dos preços de mercado, as taxas são um fator chave na erosão dos lucros. A estrutura de honorários difere entre os dois contratos:

• Taxas Comuns: Taxas de transação. Independentemente do contrato, haverá uma taxa pela execução, que normalmente é dividida entre a taxa de aceitação para execução ativa e a taxa maker para ordens maker para fornecer liquidez. Por exemplo, a taxa padrão de uma plataforma pode ser de 0,055% para Taker e 0,02% para Maker.
• Honorários em destaque:
  • Contratos Perpétuos: Taxas de financiamento. Este é o custo ou benefício cíclico de manter uma posição e ocorre a cada 8 horas.
  • Contrato de Entrega: Taxa de Liquidação. Algumas plataformas cobram uma taxa de liquidação percentual fixa (por exemplo, 0,05%) quando o sistema entrega e fecha posições automaticamente.

Antes de negociar na Gate, certifique-se de consultar as últimas normas específicas de tarifas no Centro de Ajuda oficial.

Como Escolher: Adapte-se ao seu estilo de negociação

Escolha contratos perpétuos se a sua estratégia for:

• Seguir a tendência vs. manter a longo prazo: Otimista quanto a uma tendência de longo prazo e não querer ser interrompido por uma data de expiração.
• Negociação flexível de curto prazo: Requer a necessidade de entrar e sair do mercado a qualquer momento, procurando flexibilidade.
• Negociação por arbitragem: Arbitragem usando a diferença instantânea de preço entre contratos e spots ou diferentes plataformas.
• Nota: A taxa de financiamento deve ser considerada como consideração central ao calcular o custo de manutenção a longo prazo.

Escolha um contrato de entrega se a sua estratégia for:

• Ter uma janela de tempo clara para o julgamento: Por exemplo, ter fortes expectativas para o preço da próxima semana ou trimestre.
• Arbitragem de futuros e dinheiro: Utilize a regra de que o contrato de entrega deve convergir ao preço à vista no vencimento para realizar operações de arbitragem.
• Evitar Taxas de Financiamento: Não querer ser perturbado por taxas de financiamento complexas e preferir uma estrutura de taxas definida.
• Nota: A data de expiração deve ser rigorosamente gerida para evitar liquidação automática devido ao esquecimento de fechar a posição.

Risco e Controlo de Risco: Uma Tábua de Salvação Comum

Independentemente do contrato que escolher, uma grande vantagem é uma faca de dois gumes. Ambos utilizam mecanismos como margem de manutenção, liquidação forçada, fundos de seguro e desalavancagem automática para gerir o risco global da plataforma.

Ao negociar na Gate, compreender e usar o stop-loss e o take-profit, definir a alavancagem de forma razoável (nunca usando cegamente a alavancagem mais alta) e monitorizar rácios de margem em tempo real são pré-requisitos para sobrevivência e rentabilidade.

Perspetiva Futura

Na volatilidade do mercado cripto, o volume de negociação dos contratos perpétuos costuma dominar, com dados a mostrar que quase três quartos do volume mundial de negociação de futuros de criptomoedas provém deste mercado infinito de futuros. Os contratos de entrega desempenham o papel de estabilizadores e âncoras de tempo nas estruturas financeiras tradicionais.

Quando faz uma escolha na interface de negociação da Gate, não é apenas clicar num botão, é escolher um prazo e um conjunto de regras de jogo para os seus fundos.