A Oferta de Bitcoin em Perda Torna-se Visível: Um Sinal Potencial de Mercado em Baixa

O Bitcoin está a tentar recuperar o nível de $90.000, enquanto o mercado permanece preso numa fase de incerteza e consolidação. Após meses de volatilidade elevada, a ação do preço estreitou-se, refletindo hesitação tanto dos compradores como dos vendedores. Esta indecisão tem alimentado uma crescente divisão entre os analistas.

Alguns argumentam que o Bitcoin está apenas a digerir ganhos anteriores, enquanto outros alertam que a estrutura atual aponta para a continuação da tendência de baixa e um potencial 2026 bearish. A falta de impulso sustentado para cima acima de níveis de resistência chave reforçou estas preocupações, especialmente à medida que as condições macro permanecem frágeis e o apetite ao risco é desigual nos mercados globais.

Para reforçar a perspetiva cautelosa, um relatório recente da CryptoQuant destaca uma mudança notável na dinâmica on-chain. A % de Oferta em Perda do Bitcoin voltou a tendência ascendente, um desenvolvimento que historicamente se alinha com os estágios iniciais de mercados em baixa.

Nos ciclos passados, esta métrica virou para cima enquanto a fraqueza do preço persistia, sinalizando que as perdas já não estavam confinadas a traders de curto prazo, mas estavam a espalhar-se gradualmente para os detentores de longo prazo. Esta transição muitas vezes marcou uma mudança na psicologia do mercado, de recuos temporários para quedas mais estruturais.

Oferta em Perda a Aumentar, Levando a Preocupações com Mercado em Baixa Precoce

Nos ciclos de mercado anteriores—2014, 2018 e 2022—a evolução da % de Oferta em Perda seguiu um padrão consistente. A métrica começou a subir bem antes de o mercado atingir o seu fundo final, enquanto o preço continuava a descer ou permanecia sob pressão. Em cada caso, este aumento precoce não marcou uma reversão imediata.

Em vez disso, refletiu uma expansão gradual das perdas não realizadas em todo o mercado, à medida que a pressão de baixa se estendia além dos traders de curto prazo e afetava cada vez mais os detentores de longo prazo. Os verdadeiros fundos de ciclo só se formaram mais tarde, após a Oferta em Perda ter aumentado substancialmente e uma capitulação ampla ter ocorrido.

Atualmente, a Oferta em Perda permanece bem abaixo desses limiares históricos de capitulação. Do ponto de vista puramente quantitativo, isto sugere que o mercado ainda não atingiu um ponto de angústia generalizada. No entanto, a importância reside menos no nível absoluto e mais na mudança de direção. O recente aumento indica que as perdas estão a começar a espalhar-se novamente, uma condição que historicamente coincidiu com transições para regimes de mercado mais defensivos.

Esta mudança desafia a narrativa de que a fraqueza atual é apenas uma pausa corretiva dentro de uma tendência de alta mais ampla. Em vez disso, levanta a possibilidade de que o Bitcoin esteja a entrar numa estrutura de mercado em baixa, caracterizada por consolidação prolongada, testes repetidos de baixa e recuperação atrasada.

Embora isto não exclua recuperações de curto prazo, o sinal on-chain sugere que os riscos permanecem inclinados para a baixa até que a expansão das perdas estabilize ou acelere em direção a extremos históricos, onde fundos duradouros se formaram anteriormente.

Bitcoin Testa Nível de Resistência Chave

A ação do preço do Bitcoin neste gráfico diário reflete um mercado preso em consolidação após uma quebra estrutural acentuada. Após a rejeição perto da região de $125.000 em outubro, o BTC entrou numa tendência de baixa clara, marcada por máximos mais baixos e mínimos mais baixos. A venda agressiva no final de novembro empurrou o preço abaixo das médias móveis de 50 e 100 dias, confirmando uma perda de momentum bullish e mudando o controlo do mercado para os vendedores.

Desde início de dezembro, o Bitcoin estabilizou-se entre aproximadamente $85.000 e $92.000, formando uma faixa lateral em vez de uma continuação imediata para baixo. Isto sugere que a pressão de venda forçada diminuiu, mas a convicção permanece limitada.

A média móvel de 50 dias (azul) continua a inclinar-se para baixo e atualmente limita as tentativas de alta, enquanto a de 100 dias (verde) também está a tendência descendente, reforçando a resistência acima na zona de $94.000–$96.000. A média móvel de 200 dias (vermelha) permanece bem abaixo do preço, perto dos $70.000, indicando que o ciclo mais amplo ainda não foi totalmente reiniciado, apesar da correção.

O volume de vendas atingiu o pico durante a quebra de novembro, mas desde então diminuiu, sinalizando uma participação reduzida em vez de uma procura renovada. Enquanto o BTC permanecer abaixo das médias móveis de 50 e 100 dias em declínio, os rallies provavelmente serão corretivos. Manter-se acima de $92.000 de forma sustentada seria necessário para melhorar a estrutura de curto prazo, enquanto uma quebra abaixo de $85.000 reabriria o risco de baixa.

Imagem em destaque do ChatGPT, gráfico do TradingView.com