Interpretação da Galaxy Digital liderando a Tenbin: Como o novo modelo de tokenização de ouro vai mudar o mercado?

Como um ativo de refúgio tradicional, o ouro está a fundir-se de forma sem precedentes com a tecnologia blockchain. Na plataforma Gate, o ouro tokenizado de grande destaque, como o XAUTUSDT, atingiu um volume de negociação de 24 horas de até 5.064 milhões de dólares, com um preço de 5.192,5 dólares.

Hoje, o protocolo de ativos tokenizados Tenbin Labs anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento seed de 700 milhões de dólares liderada pela Galaxy Ventures, com planos de resolver os principais problemas atuais do mercado de ouro tokenizado, como a liquidez insuficiente e o descolamento de preços, através de um inovador mecanismo de âncora de futuros CME.

Núcleo do projeto: Inovação de financiamento e posicionamento de mercado do Tenbin

A rodada seed de 700 milhões de dólares do Tenbin Labs contou com um elenco de peso. A investidora líder, Galaxy Ventures, é o braço de venture capital da Galaxy Digital, fundada pelo lendário de Wall Street, Mike Novogratz. A lista de investidores também inclui nomes de destaque, como Wintermute Ventures, GSR, FalconX, Nascent, Variant, Archetype, Bankless Ventures, entre outros participantes importantes do setor. O tamanho desta rodada e o perfil dos participantes demonstram o alto reconhecimento das principais instituições pelo setor escolhido pelo Tenbin e suas soluções.

O fundador e CEO do Tenbin, Yuki Yuminaga, possui uma visão profunda do setor, tendo sido sócio de pesquisa na Fenbushi Capital. Ele aponta que muitos ativos do mundo real na blockchain apresentam falhas evidentes: liquidez escassa, liquidação lenta e uma forte desconexão entre os preços na cadeia e a realidade. Essa “falha estrutural” limita a utilidade real dos ativos tokenizados como garantia ou reserva de valor. A missão do Tenbin é resolver esses problemas, tornando os ativos na cadeia mais úteis do que seus equivalentes off-chain, e não apenas “embalando” ativos na blockchain.

Quebra de paradigma técnico: Como o âncora de futuros CME está a reinventar os ativos tokenizados

Diferentemente do modelo tradicional de “encapsulamento baseado em custódia”, o Tenbin opta por uma abordagem tecnológica mais inovadora: ancorar diretamente no mercado de futuros global da Chicago Mercantile Exchange (CME). Essa estratégia permite que seus ativos tokenizados herdem a profunda liquidez dos mercados financeiros tradicionais. Mais importante, esse mecanismo captura automaticamente o “spread de futuros”, ou seja, a diferença entre o preço do futuro e o preço à vista, e repassa essa receita aos detentores dos tokens.

Esse modelo traz melhorias de desempenho notáveis. O Tenbin afirma que consegue realizar a cunhagem e o resgate em cerca de 30 segundos (aproximadamente o tempo de 3 blocos do Ethereum), com custos de cunhagem/resgate praticamente zero na operação normal, garantindo ao mesmo tempo que os ativos tenham completa composabilidade no ecossistema DeFi.

O Tenbin planeja lançar uma série de produtos que refletem sua visão estratégica. O primeiro será um produto de ouro tokenizado com rendimento, previsto para ser lançado no início de 2026, já contando com o apoio de grandes corretores como Hidden Road e StoneX. Posteriormente, sua linha de produtos será expandida para incluir tokens de moedas estrangeiras de alto rendimento em mercados emergentes, como real brasileiro e peso mexicano, visando usuários de DeFi que buscam alternativas ao dólar estável.

Contexto de mercado: Narrativa macro do ouro e a onda de tokenização

O mercado de ouro em 2026 está em um ponto macro crucial. Os preços do ouro físico tradicional continuam a subir, e instituições como Goldman Sachs elevaram sua previsão de preço para o final de 2026 para 5.400 dólares por onça. Os fatores que impulsionam essa alta são múltiplos: políticas monetárias dos principais bancos centrais globais, incertezas geopolíticas contínuas e a volatilidade na confiança no sistema fiduciário tradicional, formando uma base sólida para o ouro.

Ao mesmo tempo, a tokenização de ativos como um setor completo está passando por um crescimento explosivo. Segundo pesquisa do Deutsche Bank, o mercado global de ativos tokenizados (excluindo stablecoins) atingiu uma avaliação de 33 bilhões de dólares em 2025, com previsão de chegar a 3 a 4 trilhões de dólares até 2030. Investidores institucionais planejam alocar de 7 a 9% de suas carteiras em ativos tokenizados até 2027. Essa tendência indica que o setor financeiro tradicional está acelerando sua adoção de blockchain, e ativos físicos como o ouro são o ponto de entrada mais natural nesse processo de fusão.

Estado atual do ecossistema: Mapa do ouro digital na plataforma Gate

Como uma ponte entre o setor financeiro tradicional e o mundo cripto, a Gate construiu um ecossistema de negociação de ouro digital maduro.

Dados do mercado da Gate mostram que, até 28 de janeiro de 2026, os principais produtos de ouro tokenizado na plataforma apresentaram forte atividade de mercado e diferenças sutis. O XAUT lidera em volume de negociação de 24 horas, ultrapassando 5.064 milhões de dólares, refletindo a demanda por ouro digital altamente líquido. O PAXG, por sua vez, cresceu 2,53% em 24 horas, destacando-se por ser regulado rigorosamente pelo Departamento de Serviços Financeiros de Nova York, oferecendo segurança para investidores que priorizam conformidade. Já os contratos que rastreiam o preço do ouro à vista, como o XAU, oferecem exposição direta ao risco de preço do ouro. Esses produtos, juntos, desconstruíram o paradigma tradicional de investimento em ouro, com negociações 24/7 e unidades fracionadas de microonças, quebrando as barreiras de tempo e capital para investir em ouro.

O novo ouro tokenizado do Tenbin promete trazer inovação incremental para esse ecossistema, especialmente na captura do spread de futuros e na velocidade de resgate, podendo oferecer novas estratégias aos usuários mais experientes da plataforma Gate.

Perspectivas futuras: Fusão e desafios

A captação de recursos do Tenbin, liderada pela Galaxy Digital, marca uma forte confiança do capital financeiro tradicional em um segmento específico — ativos físicos de alta liquidez e rendimento, como ouro tokenizado para instituições. Isso representa não apenas um apoio financeiro, mas uma confirmação da demanda de mercado por essas soluções.

Para investidores comuns, compreender as diferenças sutis entre os diversos produtos de ouro tokenizado é fundamental. Optar por produtos consolidados, como XAUT ou PAXG, que são baseados em ouro físico custodiado, ou esperar por inovações como o token de ouro do Tenbin, baseado em mecanismos derivativos, depende do perfil de risco, das expectativas de retorno e do entendimento da estrutura subjacente.

Embora a solução técnica do Tenbin vise resolver os problemas atuais, o novo modelo também enfrentará testes. O desempenho do mercado de futuros CME em condições extremas, a estabilidade do spread de futuros e a segurança dos contratos inteligentes são fatores que precisarão ser monitorados continuamente. Em um cenário macro de forte valorização do ouro, a tokenização do ouro está se tornando um ponto de conexão entre dois mundos, oferecendo uma âncora de valor estável para o mercado de criptomoedas e injetando uma liquidez e uma programabilidade sem precedentes em esse antigo ativo.

O sucesso do financiamento do Tenbin funciona como um farol, iluminando a próxima evolução clara no setor de ouro tokenizado: da simples “mapeamento na cadeia” para o “aumento na cadeia”. Quando investidores negociam XAUT ou PAXG na plataforma Gate, eles não estão apenas negociando o preço do ouro, mas um novo paradigma financeiro em rápida evolução. O ouro em ETFs globais cresceu 2,3% no quarto trimestre de 2025, enquanto o valor de mercado do ouro tokenizado na cadeia cresce várias vezes mais rápido. O mundo cripto está construindo uma réplica digital paralela e interconectada do antigo ouro, e cada rodada de financiamento bem-sucedida e avanço tecnológico está a dar vida a essa réplica com maior vigor.