Os dados de emprego nos EUA são mais fortes do que o esperado: por que a probabilidade de redução das taxas do Fed caiu

Em 8 de janeiro, os mercados foram impactados pelos indicadores de emprego nos EUA referentes a dezembro, divulgados pela ADP, que se mostraram mais resilientes do que as previsões dos analistas. Isso imediatamente influenciou as expectativas em relação à política monetária do Federal Reserve dos EUA.

O indicador mais revelador é a dinâmica na plataforma CME FedWatch, onde a probabilidade de redução das taxas já em janeiro caiu de 17,7% ontem para 11,1% hoje. Isso significa que os traders revisaram drasticamente suas expectativas sobre as ações do Fed na próxima reunião.

Paralelamente, no mercado de previsão Polymarket, observa-se uma tendência semelhante. A probabilidade de o Federal Reserve reduzir as taxas em janeiro diminuiu de 10% para 8% — embora de forma menos dramática, ainda sinalizando uma mudança de humor no mercado.

Dados mais fortes de emprego tradicionalmente geram preocupação de que as taxas mais altas permaneçam por mais tempo do que o inicialmente planejado. Afinal, quando o mercado de trabalho permanece robusto, o banco central tem menos motivos para acelerar o afrouxamento da política monetária.

Assim, a probabilidade de uma postura mais dovish do Fed nos próximos meses continua a diminuir, o que pode indicar um ciclo mais prolongado de manutenção das taxas em níveis elevados.