Tesourarias de Bitcoin enfrentam crise de valor: o que oferece o general do fundo de criptomoedas

A crise estrutural atingiu empresas que acumulam ativos digitais. Os dados mostram um quadro preocupante: cerca de 40% dessas organizações são negociadas com um desconto significativo em relação ao valor de seus portfólios de criptomoedas. A situação é agravada pelo fato de que mais de 60% dessas empresas registraram suas posições em níveis de preço que atualmente estão acima do mercado.

A raiz do problema foi apontada por Mike Novogratz, que lidera a Galaxy Digital. Em sua apresentação perante Anthony Scaramucci, ele explicou por que os tesouros já não podem mais confiar exclusivamente na manutenção de ativos como estratégia. Na sua opinião, criar valor para os investidores — essa abordagem — é obsoleta em condições de mercado modernas.

A transformação tornou-se uma necessidade, afirma o especialista. O surgimento de ETFs spot de Bitcoin e Ethereum mudou radicalmente a dinâmica do mercado. Agora, investidores de varejo e institucionais podem acessar diretamente ativos digitais por meio de instrumentos financeiros tradicionais, o que enfraqueceu significativamente a posição dos tesouros tradicionais como intermediários.

Novogratz propôs cenários específicos para sair da crise. Para empresas em situação crítica, há várias possibilidades: recompra de ações próprias usando o desconto, o que pode melhorar os indicadores por ação, ou uma mudança mais radical na orientação do negócio. A segunda opção envolve a criação de serviços financeiros completos — por exemplo, bancos digitais de nova geração, que utilizariam os ativos criptográficos acumulados como base para novas fontes de receita.

A visão de Novogratz reflete uma tendência mais profunda na indústria: a era de acumulação passiva de ativos está chegando ao fim. Empresas que desejam permanecer competitivas precisam evoluir na direção da criação de atividades econômicas reais e de modelos de negócios inovadores, capazes de gerar fluxos de receita sustentáveis.