SEC implementa uma reforma significativa no processo de aprovação de ETF, lidando com mais de 900 pedidos pendentes

PseudoIntellectual · 2026-01-13T08:51:24+00:00

A SEC anunciou novas orientações em 17 de setembro de 2025, para reformar o processo de aprovação de ETFs relacionados com criptomoedas, com o objetivo de resolver atrasos causados por uma paralisação do governo. As principais mudanças incluem a introdução de padrões de listagem unificados em todas as principais bolsas e uma data de entrada em vigor automática para declarações de registro, acelerando significativamente o processo de aprovação de ETFs e potencialmente aumentando o acesso ao mercado para os investidores.

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2026-01-13 08:51:24

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A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) anunciou em 17 de setembro de 2025 novas diretrizes que reformulam profundamente o processo de aprovação de ETFs relacionados com criptoativos. Esta reforma será implementada para resolver o problema de atrasos na aprovação de mais de 900 pedidos de registro acumulados devido ao encerramento temporário do governo.

Introdução de critérios unificados para as bolsas e eliminação da aprovação individual

A mudança mais notável foi a unificação dos critérios de listagem para fundos de investimento em produtos de negociação de ações (ETPs) em grandes bolsas como Nasdaq, Cboe BZX Exchange e NYSE Arca. Até então, os ETPs de criptoativos exigiam aprovação individual com base na Seção 19(b), mas as novas diretrizes eliminam esse requisito. Com a introdução de critérios unificados, cada ETP não precisará passar por uma avaliação individual, simplificando significativamente o processo de aprovação de ETFs.

Sistema de efeito automático para reduzir o período de listagem

Foi também implementado um novo sistema baseado na Seção 8(a) da Lei de Valores de 1933 e na Regra 461. Declarações de registro submetidas durante o período de encerramento, sem cláusula de adiamento, passarão a ter efeito automaticamente após 20 dias. Além disso, os emissores terão o direito de optar por efeito automático ou rápido, conforme previsto na Regra 461, permitindo uma aprovação e listagem de ETFs mais ágil.

Impacto no mercado e desenvolvimentos futuros

Espera-se que essa reforma reduza significativamente o tempo desde a aprovação até a listagem de ETFs de criptoativos. Para os emissores, isso significa menor tempo até a entrada no mercado, e para os investidores, acesso mais rápido a novos produtos. A eliminação do requisito de aprovação individual na Seção 19(b) promoverá a padronização do processo de aprovação de ETFs, criando um ambiente mais favorável à oferta de produtos relacionados a criptoativos no mercado.

A resposta da SEC nesta ocasião representa uma tentativa de equilibrar o desenvolvimento de um ambiente regulatório com a eficiência do mercado. Resta acompanhar até que ponto esses critérios unificados terão impacto.

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