Ethereum Testa o Limite de Suporte Quando o Fluxo de ETF Mostra Sinais de Recuperação Inicial

Thị trường Ethereum (ETH) đang trải qua giai đoạn hóc búa với tâm lý nhà giao dịch dao động giữa hy vọng và lo ngại. Giá hiện tại quanh mức $3.11K, nhưng dòng tiền vào các quỹ ETF giao ngay lại bắt đầu có dấu hiệu sống lại, tạo ra một bức tranh thị trường phức tạp đầy mâu thuẫn.

Dòng Vốn ETF: Tia Sáng Giữa Bão Tư Liệu

Theo phân tích từ Glassnode, các quỹ ETF Ethereum đã ghi nhận sự phục hồi ấn tượng trong những tuần gần đây. Tổng tài sản ròng của ETF giao ngay tăng từ $16.8 tỷ USD lên $21.5 tỷ USD kể từ ngày 21 tháng 11, tương ứng mức tăng 28%. Con số này phản ánh nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức đang dần quay trở lại thị trường ETH.

Tuy nhiên, mức phục hồi này vẫn còn khoảng cách lớn so với đỉnh $32 tỷ USD được ghi nhận vào đầu tháng 10. Sự chênh lệch này tiết lộ rằng niềm tin của các tổ chức vẫn chưa hoàn toàn được khôi phục, họ vẫn giữ tư thế cảnh báo cao.

Khối Lượng Taker: Bản Đồ Tâm Lý Thị Trường

Dữ liệu từ CryptoQuant cung cấp một bức tranh sâu sắc hơn về cấu trúc thị trường. Khối lượng net taker hiện ở mức âm $138 triệu USD, nhưng đây là mức cải thiện đáng kể so với mức cực đoan $500 triệu USD vào tháng 10. Sự thay đổi này báo hiệu rằng những người bán quyết liệt đã từng thống trị thị trường đang dần mất momentum.

Đường trung bình động 30 ngày (hay hàm mũ 30 ngày) của khối lượng net taker cho thấy một mô hình tăng dần ở các đáy. Cấu trúc này tương tự như những gì được quan sát vào đầu năm 2025, thời kỳ đứng trước một đợt tăng giá ba lần của ETH và sự thiết lập mức đỉnh lịch sử mới.

Phân Tích Kỹ Thuật: Một Nước Cờ Giao Chiến

Trên biểu đồ bốn giờ, Ethereum đang kiểm tra vùng order block $3,100-$3,180, một khu vực có thể đóng vai trò quan trọng là vùng cầu. ETH tiếp tục tôn trọng kênh tăng giá được hình thành, nhưng động lượng rõ ràng đang suy giảm.

Thị trường hiện ở một ngã ba định mệnh. Trong kịch bản tăng giá lạc quan, nếu vùng cầu được bảo vệ và kênh tăng giá được duy trì, ETH có thể hướng tới mức $3,450. Cú đột phá rõ ràng trên ngưỡng này sẽ phủ nhận sự từ chối tại $3,650 và mở ra con đường hướng tới kháng cự $3,900.

Mặt khác, nếu giá phá vỡ xuống dưới kênh tăng giá, xu hướng giảm sẽ được xác nhận, khiến mức hỗ trợ $3,000 trở thành mục tiêu tiếp theo.

Thị Trường Phái Sinh: Tâm Lý Chưa Quyết Đoán

Dữ liệu từ Hyblock Capital cho thấy các sản phẩm phái sinh Ether đang phản ánh một luận điểm trung lập nhưng yếu yểu. Tổng open interest (OI) đã giảm nhẹ sau đợt từ chối gần đây. Funding rate dương nhưng không bị kéo giãn, tỷ lệ bid/ask vẫn gần mức trung lập, chứng tỏ các spot taker chưa có thái độ rõ ràng về hướng đi của giá.

Cuộc Chơi Tiếp Theo: Cuộc Đua Giữa Bò và Gấu

Động thái chính của ETH sắp tới phụ thuộc vào liệu phe bò có thể bảo vệ vùng cầu đủ lâu hay không. Nếu họ làm được, dòng tiền taker cải thiện và nhu cầu ETF tăng lên có thể chuyển thành áp lực tăng giá bền vững, mở ra khả năng bứt phá mạnh mẽ trong những tuần tới.