A Fed este ano voltou a alterar o ritmo de cortes de juros. Esta vez, a revisão das previsões das cinco principais instituições financeiras reflete uma mudança sutil na avaliação das perspetivas económicas.

O Citigroup adiou a janela de cortes de juros para março, julho e setembro, em relação às previsões anteriores (janeiro, março e setembro). O Goldman Sachs prevê dois cortes de 25 pontos base em junho e setembro, em vez de março e junho. O ajuste no ritmo dessas duas instituições é na verdade consistente — ambos atrasaram as previsões.

A perspetiva do Barclays é um pouco diferente, esperando cortes em junho e dezembro, com foco até ao final do ano. O Morgan Stanley mantém as previsões para junho e setembro, alinhando-se basicamente com o Goldman Sachs. Mas a mudança mais notável é a postura do JPMorgan — que anunciou diretamente que não cortará juros em 2026, e espera até ao terceiro trimestre de 2027 um aumento de 25 pontos base. Isso indica que algumas instituições de Wall Street já estão a preparar-se mentalmente para um aperto mais prolongado.

De modo geral, passando de um otimismo coletivo de cortes em janeiro para uma expectativa mais atrasada, e até mesmo de não cortes para aumentos, há uma reavaliação do comportamento da inflação persistente e da resiliência do mercado de trabalho. Para o mundo das criptomoedas, o caminho de política da Fed influencia diretamente o apelo dos ativos de risco, e essa mudança merece acompanhamento contínuo.