Autodenominando-se investidor profissional há anos, o resultado dos seus investimentos foi até pior do que as joias de ouro e prata que a esposa comprou casualmente. O mais doloroso é que, até agora este ano, a prata subiu quase 4 vezes, quem consegue aguentar isso?

Por que a prata é tão forte? Por trás de uma questão aparentemente simples, está a lógica da cadeia de produção global. A maioria das pessoas não sabe que a maior parte da prata produzida globalmente não vem principalmente das minas de prata. A realidade é que a maior parte da prata vem como subproduto do processo de refino de cobre e chumbo — o cobre e o chumbo são os produtos principais, a prata é apenas um bônus.

Isso determina uma restrição rígida: por mais que a prata fique mais cara, enquanto a produção de cobre não aumentar significativamente, a oferta de prata não poderá crescer muito. O teto de capacidade de produção está ali.

Mais importante ainda, é a estrutura global de refino de prata. Segundo estatísticas, mais de 60% da prata refinada no mundo é produzida na China. A lógica do comércio internacional era bastante direta — os países enviam minério de prata para a China, que refina e fornece ao resto do mundo. Este modelo funciona como uma cadeia de produção completa.

Agora, olhando para trás, muitas lógicas de investimento podem precisar de uma nova avaliação. As oportunidades em commodities geralmente não estão nos números superficiais, mas nos detalhes negligenciados da cadeia de produção.