As condições macroeconómicas favorecem o Bitcoin, e não uma crise em 2026

A perspetiva comum entre os investidores de que haverá um “grande crash do Bitcoin em 2026” não encontra confirmação nos indicadores de mercado reais. O analista experiente do mercado de criptomoedas Michaël van de Poppe rejeita essa narrativa, apontando para discrepâncias fundamentais entre o pessimismo generalizado e os dados macroeconômicos. Na realidade, a situação económica atual – com o mercado de trabalho nos EUA enfraquecido, necessidades de liquidez crescentes e pressão para reduzir as taxas de juro – cria condições favoráveis para ativos de risco.

Mudança na dinâmica dos ciclos do Bitcoin

O ciclo clássico de quatro anos, que historicamente dominou o mercado de criptomoedas, já não corresponde às condições atuais do mercado. Van de Poppe destaca que o Bitcoin evolui para uma estrutura mais focada no capital institucional, e seu comportamento difere dos padrões tradicionais. Embora olhando para trás observemos correções acentuadas – cerca de 30% em 2014, 74% em 2018 e 64% em 2022 – o movimento horizontal atual do mercado sugere mecanismos diferentes. O medo de repetir uma grande crise é uma reação natural dos investidores, mas o analista argumenta que as histórias nem sempre se desenrolam de forma idêntica.

Realocação de capital entre ouro e Bitcoin

Os últimos meses revelaram um fluxo significativo de capital em direção ao ouro, que quebrou seus picos históricos. O Bitcoin, por sua vez, permaneceu relativamente fraco em relação a esse ativo tradicional de refúgio. No entanto, Van de Poppe interpreta essa dinâmica como uma ruptura sistêmica, e não o início de um período prolongado de declínio. Precedentes históricos mostram que períodos semelhantes de preferência pelo ouro foram seguidos por rallies intensos em ativos mais arriscados. Considerando que o valor de mercado do ouro aumentou em trilhões de dólares em um curto período, o Bitcoin possui potencial muito maior em um ambiente de liquidez semelhante.

Avaliação atual do Bitcoin em relação à massa monetária

Ao usar uma perspectiva comparativa em relação ao indicador de oferta de dinheiro M2, nem o ouro nem o Bitcoin parecem estar supervalorizados. No contexto de taxas de desemprego crescentes, tendências de queda na rentabilidade dos títulos e necessidades crescentes dos bancos centrais, as condições reais de liquidez sugerem mais uma subavaliação de ativos alternativos. Especialmente nos Estados Unidos, a combinação de um mercado de trabalho fraco e dívida pública força a manutenção de taxas de juro baixas, o que a longo prazo favorece o crescimento de ativos com perfil de risco mais elevado.

Sinais técnicos indicam estabilização

Um argumento relativamente forte é a posição técnica do mercado. O indicador Relative Strength Index (RSI) no par Bitcoin-ouro caiu para zonas de sobrevenda – uma raridade que historicamente correlaciona-se com a formação de fundos de mercado. Quando o indicador atinge esses extremos, geralmente ocorre uma recuperação, e não uma intensificação da tendência de baixa. À luz dessas observações, a narrativa de um “inevitável grande crash” em 2026 parece exagerada.

Perspetivas para o futuro

Van de Poppe afirma que os mercados estão mais próximos de uma recuperação inesperada do que de uma queda. Não se pode prever com certeza se 2026 será um ano de alta ou de baixa, mas os dados indicam uma potencial estabilização e surpresas positivas. O preço atual do Bitcoin, em torno de $90.79K, permanece bem abaixo dos picos anteriores. Se o Bitcoin se aproximar novamente da barreira de 100.000 dólares, esse movimento pode acelerar, atraindo investidores pessimistas de volta ao mercado. Na realidade, a disposição atual do mercado – tanto do ponto de vista dos dados macroeconômicos quanto dos sinais técnicos – sugere um maior risco de subestimar o potencial do Bitcoin do que de superavaliá-lo.