Bitwise prepara ofensiva em ETFs de altcoins: HYPE, AAVE e mais 9 ativos na mira

O panorama dos fundos cotados em criptomoedas continua a expandir-se de forma acelerada. A Bitwise, um dos principais fornecedores de produtos de investimento digital, apresentou à SEC um pedido para lançar 11 novos ETFs spot durante 2026, consolidando a sua aposta na diversificação da oferta para além de Bitcoin e Ethereum.

A estratégia de diversificação da Bitwise

A carteira de novos instrumentos inclui uma mistura estratégica de protocolos consolidados e ativos emergentes. Entre os selecionados destacam-se AAVE (atualmente cotado a $166.64), Hyperliquid (HYPE) a $24.80, Uniswap (UNI) em $5.45, e outros projetos como Sui (SUI), Starknet (STRK), Near Protocol (NEAR), Bittensor (TAO) a $284.20, Ethena (ENA), Canton Network (CC) e TRON (TRX) em $0.30.

O modelo de investimento proposto divide a exposição numa proporção 60/40: 60% será investido diretamente nos ativos subjacentes, enquanto que os 40% restantes utilizarão derivados e outros produtos estruturados. Esta estrutura permite aos investidores institucionais aceder a estes mercados com diferentes perfis de risco.

O contexto: aprovações aceleradas em 2025

Durante 2025, os reguladores americanos aprovaram um conjunto significativo de ETFs de altcoins que marcou um marco na integração de criptomoedas nos mercados tradicionais. Solana (SOL) a $141.60, Ripple (XRP) em $2.06, Hedera (HBAR), Litecoin (LTC) a $78.64, Chainlink (LINK) em $13.29, e até um produto baseado em memecoin como Dogecoin (DOGE) a $0.14, receberam aprovação regulatória.

Como salientou o analista Chad Steingraber, este movimento marca um antes e depois: “2026 será o ano do ETF cripto. Um mercado completamente novo acaba de abrir-se para a indústria blockchain.”

O dilema da procura institucional sem resposta em preços

Embora os novos ETFs de altcoins tenham gerado fluxos de capital significativos, os resultados em termos de valorização de ativos têm sido decepcionantes. Os ETFs de XRP acumularam $1.16 mil milhões em entradas até 30 de dezembro, mas o preço do token manteve-se abaixo dos $2. Solana experimentou uma trajetória ainda mais dispar: os seus ETFs spot registaram $763 milhões em afluências e ativos líquidos próximos a $1 mil milhões, mas SOL depreciou-se de $195 a $124 no mesmo período.

Comparativo com Bitcoin e Ethereum

Bitcoin (BTC) atingiu máximos históricos em $126.08K e Ethereum aproximou-se dos $5,000 no primeiro semestre de 2025 graças à procura institucional massiva. No entanto, uma correção no final do ano reverteu boa parte desses ganhos, posicionando o BTC em torno de $91.51K.

Instrumentos como os ETFs de Chainlink, Litecoin e Hedera mostraram padrões semelhantes: entrada de capital institucional mas estagnação ou queda nos preços subjacentes. O ETF de Dogecoin foi a exceção, sem atrair fluxos institucionais significativos.

Análise do mercado: saturação à vista?

O panorama sugere uma desconexão entre a procura por produtos de investimento e a avaliação fundamental dos ativos. Segundo James Seyffart, analista de ETFs na Bloomberg, o setor mostra sinais de saturação, e uma potencial correção ou purga de produtos menos viáveis é provável no horizonte próximo.

Esta dinâmica levanta questões importantes para 2026: a aprovação de 11 ETFs adicionais impulsionará uma nova vaga de procura institucional que se traduza em valorização de ativos como HYPE e AAVE? Ou repetirá o padrão de fluxos abundantes mas preços contidos?

A resposta dependerá em grande medida da evolução do sentimento geral do mercado e da capacidade destes protocolos demonstrarem utilidade e adoção no ecossistema blockchain.