Recentemente, a onda de staking de Ethereum que tem vindo a acontecer no mundo das criptomoedas mostra que o foco do mercado mudou completamente. Com 55 mil milhões de dólares a serem investidos em staking, mesmo que seja necessário esperar mais de 30 dias para obter lucros, os investidores continuam entusiasmados. Por outro lado, a fila de levantamento quase não apresenta movimento — esta comparação por si só já evidencia a gravidade do problema.

Os dados on-chain são impressionantes: atualmente, há 1,759,000 ETH pendentes de staking, com um valor de mercado de 55 mil milhões de dólares, um nível nunca visto desde agosto de 2023. A congestão na fila de entrada é ainda mais absurda — o tempo de espera para ativar novos validadores foi estendido para 30 dias e 13 horas, ou seja, o seu dinheiro ficará "guardado" na "caixa-forte" durante um mês inteiro, sem qualquer rendimento nesse período. Mesmo assim, as pessoas continuam a fazer fila para entrar, enquanto os dados da fila de levantamento mostram-se praticamente nulos. Em outras palavras, atualmente, no mercado, há apenas compradores, não vendedores.

Parece estranho, mas a lógica por trás é bastante clara. O sentimento do mercado já se reverteu completamente do pânico de vendas para uma postura de firmeza na retenção. Desde meados do ano passado, sempre que o preço do ETH subia, o mercado entrava em pânico — com medo de uma reversão ou de ficar preso. Mas agora, a coisa é diferente: a mentalidade dos investidores mudou visivelmente. Aqueles dispostos a bloquear fundos por um mês para obter a qualificação de staking fazem isso com uma visão de longo prazo sobre a direção do mercado, e não por especulação de curto prazo. Isto não é uma simples onda de seguir a multidão, mas o resultado de uma ressonância dupla entre o sentimento do mercado e a estratégia das instituições.