Passada a semana, o Bitcoin tem vindo a testar repetidamente os 90.000 dólares, criando um cenário de armadilha de alta e baixa que deixou muitos confusos. Mas os próximos 7 dias serão um ponto de viragem crucial, podendo realmente determinar a tendência de médio prazo. Com dados on-chain e lógica prática, vou fazer uma análise do atual panorama do mercado.

**O conflito central que o mercado enfrenta atualmente**

Por um lado, os dados on-chain transmitem sinais positivos. A pressão de venda que anteriormente tinha pressionado os preços para baixo já se atenuou claramente, ao mesmo tempo que o fluxo de fundos para o ETF de spot nos EUA começou a reentrar, com compras institucionais a regressar silenciosamente. Tudo isso serve de suporte ao preço na parte inferior.

Por outro lado, a resistência acima não deve ser subestimada. Muitos investidores com custos entre 92.000 e 117.000 dólares estão agora à espera de uma saída da posição. Isto forma uma enorme parede de oferta. A questão é se conseguirá ser superada, e para isso há um indicador-chave — o custo médio dos detentores de curto prazo está em torno de . Se conseguir ultrapassar esse nível, o novo capital começará a lucrar, e a confiança será restaurada; mas se não conseguir, poderá acabar como em 2022, com a última tentativa de recuperação a fracassar.

**Duas possibilidades para a próxima semana**

Cenário de alta (probabilidade cerca de 45%): o preço encontra suporte na faixa de 88.000 a 90.000 dólares, apoiado pelo fluxo contínuo de fundos de ETF. Inicialmente, haverá uma fase de consolidação, seguida de uma nova ofensiva de alta. Se conseguir volume suficiente para ultrapassar e estabilizar acima de 95.000 dólares, isso será crucial — os dados do mercado de opções indicam que as posições de hedge dos market makers acima desse preço podem estar a impulsionar o movimento de alta de forma passiva. Assim, o objetivo passa a ser a linha de custo de 99.100 dólares, preparando-se para o desafio dos 100.000 dólares.

Cenário de baixa (probabilidade cerca de 55%): mesmo que haja uma recuperação, a falta de volume suficiente para uma quebra convincente pode impedir a continuação da alta. O preço oscilará entre 92.000 e 95.000 dólares, testando novamente o suporte inferior. Se o suporte crítico de 88.000 dólares for rompido, o risco subsequente será liberado, podendo levar a uma nova testagem de níveis mais baixos.

**Minha avaliação**

No curto prazo, há potencial para uma recuperação, mas a presença de muitos investidores presos impede uma subida sem obstáculos. O desempenho nesta semana será decisivo para a confiança do mercado. Independentemente do cenário, gerir riscos é mais importante do que apostar numa direção específica.