#以太坊生态发展 看到 este prognóstico, a minha mente evoca a sombra daquela onda de 2017. Na altura, todos sonhavam com o futuro do Ethereum, mas o caminho para a realidade foi muito mais tortuoso do que imaginávamos.

Esta vez, a afirmação de que o TVL crescerá 10 vezes até 2026 baseia-se na combinação de várias forças — 5000 bilhões de dólares em stablecoins, 3000 bilhões de dólares em tokens RWA, e a entrada massiva de fundos soberanos. Tenho que admitir que este quadro é mais pragmático do que nas rodadas anteriores.

Nos últimos anos, as stablecoins realmente têm feito a última milha na aplicação prática na cadeia. De USDT, que dominava o mercado, à entrada de concorrentes como USDC, PYUSD, e à aproximação das moedas digitais de bancos centrais, esta trajetória deixou de ser uma fantasia. Os RWA são ainda mais interessantes — desde as primeiras tentativas de "título de propriedade imobiliária na blockchain" até a participação real de gigantes tradicionais como JPMorgan e BlackRock, que elevam a qualidade a um nível completamente diferente.

Mas é preciso manter a clareza. Na história, cada grande previsão assim, geralmente, realiza apenas entre 1/3 a 1/2 das expectativas. Quando o Bitcoin ultrapassou 1000 dólares em 2013, alguns previram que chegaria a 100 mil, mas levou 8 anos. O crescimento certamente acontecerá, mas o ritmo muitas vezes supera as expectativas. Mais importante ainda, os verdadeiros vencedores nem sempre são os projetos que gritam mais alto, mas aqueles que acumulam silenciosamente em infraestruturas essenciais.

A participação de fundos soberanos realmente mudou as regras do jogo — isto não é mais uma festa de investidores individuais, mas a entrada de capital institucional. Isso significa que a volatilidade será gerenciada, e os ciclos serão alongados. Para quem já passou por várias fases de alta e baixa, isso é tanto uma oportunidade quanto um lembrete.