Como calcular se uma ação está cara ou barata? Entenda profundamente o índice PE

Quando o mercado sofre uma grande queda, os investidores começam a questionar: “O preço agora está justo?” “Devo comprar já?” “Se comprar agora, quão rápido posso obter lucro?” Essas perguntas podem ser respondidas usando um indicador chamado PE ratio, que é uma ferramenta muito popular entre investidores Value para medir se uma ação está cara ou barata.

O que exatamente é o PE ratio?

PE ratio é a abreviação de Price per Earning ratio ou relação entre o preço da ação e o lucro por ação. Este indicador nos mostra que, se comprarmos a ação neste preço atual, quantos anos a empresa precisará gerar lucros para que recuperemos o valor investido.

É como perguntar: “Quanto tempo preciso esperar para recuperar meu investimento?” Se o PE for baixo, significa que podemos recuperar o investimento mais rapidamente; se for alto, precisaremos esperar mais.

A fórmula para calcular o PE ratio é bem simples

PE = Preço da ação ÷ Lucro por ação (EPS)

Os fatores importantes são:

1. Preço da ação (Price) - O preço pelo qual compramos a ação no mercado. Quanto mais baixo, menor será o PE.

2. Lucro por ação (EPS - Earning Per Share) - Calculado a partir do lucro líquido da empresa naquele ano, dividido pelo número total de ações. Empresas com EPS alto indicam maior capacidade de gerar lucros.

Quanto maior o EPS, menor será o PE, o que significa que, mesmo pagando um valor mais alto, podemos recuperar o investimento mais rápido, pois a empresa tem lucros elevados.

Exemplo para entender

Suponha que compramos uma ação por 5 reais, e a empresa tem EPS de 0,5 reais. O PE será igual a 10 (5 ÷ 0,5 = 10)

Isto significa que:

• A cada ano, a empresa paga um lucro de 0,5 reais por ação
• Precisamos esperar 10 anos para que o lucro acumulado seja igual a 5 reais (0,5 × 10)
• Após o décimo ano, tudo será lucro líquido

Forward P/E versus Trailing P/E: qual a diferença?

Existem duas formas de PE que os investidores usam comumente:

Forward P/E (estimativa futura)

Usa o preço atual da ação dividido pelo EPS esperado para o futuro. Assim, podemos ver se “se a empresa crescer conforme o planejado, o preço atual está justo ou caro?”

Vantagens: Olha para o futuro, refletindo o potencial de crescimento

Desvantagens: Baseia-se em previsões que podem estar incorretas. A empresa pode subestimar seus lucros para facilitar o atingimento da meta, ou analistas internos e externos podem ter estimativas diferentes, causando confusão.

Trailing P/E (dados históricos)

Usa o preço atual da ação dividido pelo EPS real dos últimos 12 meses. É o método mais comum, pois utiliza dados concretos disponíveis.

Vantagens: Usa informações reais, permite cálculos rápidos. Muitos investidores preferem, pois não dependem de previsões.

Desvantagens: O desempenho passado não garante o futuro. Se ocorrerem eventos importantes recentemente que mudem a situação da empresa, o Trailing P/E não refletirá essas mudanças imediatamente.

Limitações que você deve conhecer

O PE ratio não é uma ferramenta perfeita, porque:

1. O EPS pode mudar a qualquer momento - Os lucros da empresa não são constantes. Se a empresa crescer mais rápido do que o esperado, o EPS pode subir. Por exemplo: se uma empresa expande sua linha de produção ou mercado de exportação, o EPS pode passar de 0,5 para 1 real por ação, fazendo o PE cair de 10 para 5. Isso significa que o ponto de equilíbrio de tempo também diminui, de 10 anos para 5 anos.

2. Fatores negativos podem afetar drasticamente - Por outro lado, se a empresa enfrentar problemas, como sanções comerciais ou multas, o EPS pode cair de 0,5 para 0,25 reais por ação, fazendo o PE subir de 10 para 20. Assim, o tempo para recuperar o investimento se estende para 20 anos.

3. Não deve ser usado isoladamente - Um PE bom deve ser analisado junto com outras ferramentas, como a tendência do setor, o poder de mercado da empresa ou sua estrutura de dívida, para obter uma visão mais completa.

Como usar o PE ratio de forma adequada

Investidores bem-sucedidos não dependem de uma única ferramenta, mas sabem qual usar em cada momento. O PE ratio é uma ótima ajuda para selecionar ações que parecem não estar supervalorizadas, mas é importante lembrar que:

• PE baixo ≠ sempre preço barato (pode haver razões profundas)
• Use também o Forward P/E para entender o potencial de crescimento
• Combine com o Trailing P/E para avaliar o histórico
• Conheça as limitações do PE antes de decidir investir

Ao entender profundamente o PE ratio, você poderá identificar melhor o momento de entrar no mercado e evitar ações que parecem baratas, mas escondem problemas.