O ouro internacional ajusta após atingir pico de 4.247 dólares... a força do dólar é uma variável de curto prazo

Semanas de novos máximos e entrada na fase de realização de lucros

O preço internacional do ouro(XAU/USD), que vinha numa forte tendência de subida, entrou numa fase de ajuste temporário e controlo de força. Na quinta-feira, durante o horário asiático, atingiu os 4.247 dólares por onça, renovando o máximo desta semana, mas posteriormente foi empurrado para baixo devido ao rebote técnico do dólar, devolvendo assim os lucros obtidos na subida. A notícia de cortes nas taxas de juro pelo Federal Reserve(Fed) foi um sinal positivo, mas à medida que o dólar tenta recuperar-se dos mínimos desde o final de outubro, a pressão para ajustes de preço a curto prazo no mercado do ouro aumenta.

A dualidade da política do Fed… mesmo com cortes confirmados, o futuro permanece incerto

O principal fator de incerteza que abala o mercado do ouro atualmente é a ambiguidade na política do banco central. O Fed decidiu cortar a taxa de juro base em 25bp(0,25%), mas enviou um sinal através do dot plot de que o número de cortes adicionais em 2026 será limitado a uma única vez. Além disso, durante o processo de decisão, revelou-se que dois membros votaram contra a política de aperto, aumentando as preocupações sobre uma possível flexibilização no próximo ano.

O presidente Jerome Powell reafirmou uma postura dovish na conferência de imprensa, afirmando que “é necessário prestar atenção aos riscos de baixa no mercado de trabalho”. Esta declaração impulsionou o dólar para baixo, levando o preço do ouro até aos 4.247 dólares, mas a ausência de orientações concretas sobre o calendário de cortes de juros limita o potencial de subida.

Mercado de ações em alta e a instabilidade dos ativos seguros

Com o bom desempenho dos mercados globais de ações, o apetite por ativos de risco dos investidores tem aumentado, o que prejudica o mercado do ouro, tradicional ativo de refúgio. Historicamente, quando as bolsas sobem, há uma tendência de capital sair do mercado do ouro, formando um padrão repetido.

No entanto, as tensões geopolíticas continuam a atuar como uma forte barreira de proteção contra quedas de preço. Com as negociações de trégua entre Rússia e Ucrânia estagnadas, surgiram relatos de que a força militar ucraniana atacou com drones um navio-tanque ligado à frota russa no Mar Negro. O presidente russo Vladimir Putin reafirmou a intenção de controlar a região de Donbass, adotando uma postura mais dura, o que sugere que o aumento do conflito regional deve persistir. Esses riscos geopolíticos continuam a sustentar o preço do ouro na faixa dos 4.200 dólares.

A direção futura do mercado dependerá da análise dos dados do mercado de trabalho, como o número de pedidos de subsídio de desemprego nos EUA, que será divulgado na noite de quinta-feira.

Análise técnica: resistências e oportunidades de compra a 4.165 dólares

Do ponto de vista técnico, o preço do ouro internacional tem oscilado na zona de resistência superior do intervalo de consolidação formado nas últimas duas semanas, entre 4.245 e 4.250 dólares.

Para um cenário de alta, é essencial uma quebra clara acima de 4.250 dólares para retomar a tendência. Caso essa resistência seja superada, é possível uma subida até aos 4.278 dólares, e posteriormente até aos 4.300 dólares.

Por outro lado, numa fase de correção mais acentuada, a zona entre 4.170 e 4.165 dólares poderá atuar como primeira oportunidade de compra(queda). Se este nível for rompido para baixo, os suportes finais situam-se entre 4.125 e 4.120 dólares. Esta zona é uma confluência de suporte forte, onde coincidem a média móvel exponencial de 200 períodos(EMA) e a linha de tendência de alta desde o final de outubro, podendo marcar uma mudança de tendência de médio prazo.