O mercado antes do Natal apresentou um drama de contraste dramático. O crescimento do PIB do terceiro trimestre dos EUA disparou para 4,2%, muito acima da previsão de 2,5% do mercado, o que originalmente deveria ser uma notícia favorável suficiente para impulsionar a alta das ações. No entanto, a realidade deu uma resposta completamente oposta — o mercado não apenas não subiu, como também entrou em uma fase de sideways ou até de queda.

Por trás desse fenômeno de "notícias positivas sem reação de alta", esconde-se uma batalha de políticas que determina a direção do mercado.

Do ponto de vista dos dados, o crescimento de 4,2% do PIB é realmente impressionante. Esse resultado supera amplamente as expectativas do mercado e deveria servir de forte suporte para uma alta do mercado de ações. Mas o desempenho do mercado conta uma história diferente. Wall Street está preocupado com uma possível alta de juros pelo Federal Reserve, temendo que o banco central possa apertar a política para controlar a inflação. Essa divergência de expectativas pressiona diretamente a força de impulso para a alta do mercado.

A divergência de opiniões reside na compreensão da inflação. Alguns acreditam que um crescimento econômico forte pode desencadear riscos inflacionários, exigindo uma alta antecipada de juros. Mas outra visão aponta que a inflação, na essência, decorre de erros de política e não de uma economia forte; com a autorregulação das leis de mercado, a inflação deve diminuir gradualmente, e uma alta cega de juros pode, na verdade, prejudicar o crescimento.

Esse duelo à distância envolve três elementos-chave: os dados econômicos explosivos que enviam sinais de crescimento; a postura cautelosa do mercado que reflete preocupações com uma mudança de política; e as futuras decisões do Federal Reserve, que afetarão diretamente se o mercado poderá realmente realizar o potencial desses dados econômicos. A direção do mercado está sendo redefinida nesse jogo de três lados.