Análise da tendência do câmbio do dólar em 2025: oscilações e oportunidades após o ciclo de aumento de juros

Índice do Dólar: De Forte a Ajustado

O índice do dólar é um indicador importante que mede a força relativa do dólar em relação às principais moedas internacionais, sendo composto por uma média ponderada das taxas de câmbio do euro, iene, libra esterlina, dólar canadiano, coroa sueca e franco suíço em relação ao dólar. As variações deste índice refletem diretamente o valor relativo do dólar no comércio e investimento internacionais.

Atualmente, o índice do dólar encontra-se em fase de ajuste. Após uma queda contínua, rompeu a média móvel simples de 200 dias, sinalizando um cenário técnico de baixa. De acordo com os dados mais recentes do mercado, o índice oscila em torno de 103.45, próximo às mínimas desde novembro. Essa mudança é impulsionada principalmente pela expectativa de aumento na frequência de cortes de juros pelo Federal Reserve — os dados de emprego nos EUA divulgados em março ficaram abaixo do esperado, reforçando a expectativa de política monetária expansionista.

Lições do ciclo histórico do câmbio do dólar

Para entender a tendência atual do dólar, é importante revisitar as oito fases após o colapso do sistema de Bretton Woods:

1971-1980: O governo Nixon anuncia o fim do padrão ouro, levando à desvalorização do dólar, agravada pela crise do petróleo, fazendo o índice cair abaixo de 90.

1980-1985: O então presidente do Fed, Volcker, aumenta agressivamente as taxas de juros até 20%, mantendo-as entre 8-10%, levando o índice a atingir o pico em 1985.

1985-1995: Problemas de “duplo déficit” nos EUA surgem, levando o dólar a um mercado de baixa de dez anos.

1995-2002: A era da internet impulsiona forte crescimento econômico nos EUA, com o índice atingindo até 120 pontos.

2002-2010: O estouro da bolha da internet, os ataques de 11 de setembro e a política de afrouxamento quantitativo fazem o dólar despencar para cerca de 60, seu menor nível histórico.

2011-2020: A crise da dívida na Europa e o crash das ações na China reduzem a atratividade dos concorrentes, enquanto o Fed aumenta as taxas de juros várias vezes, fortalecendo o índice.

2020-2022: A pandemia de COVID-19 provoca uma política de estímulo massivo, com redução da taxa básica para 0%, levando à forte desvalorização do dólar e à inflação.

2022-2024: A inflação descontrolada leva o Fed a elevar agressivamente as taxas até o nível mais alto em 25 anos, além de implementar o aperto quantitativo, o que, embora controle a inflação, desafia novamente a confiança no dólar.

Previsões para o movimento das principais moedas

Euro/Dólar (EUR/USD)

O euro é o maior componente ponderado do índice do dólar. Com a desvalorização do dólar e melhorias na política do Banco Central Europeu, espera-se que o EUR/USD continue em alta. A cotação atual já atingiu 1.0835; se se estabilizar nesse nível, pode buscar a quebra de marcos psicológicos como 1.0900. Os níveis técnicos indicam que as máximas anteriores oferecem forte suporte, e a quebra de resistência abrirá espaço para novas altas.

Libra Esterlina/Dólar (GBP/USD)

A expectativa de que o Banco da Inglaterra aumente as taxas de juros mais lentamente que o Fed dá suporte à libra. Indicadores técnicos positivos sustentam uma tendência de alta até 2025, com uma faixa de oscilações prevista entre 1.25-1.35. Se a divergência de políticas econômicas entre EUA e Reino Unido se intensificar, o câmbio pode desafiar a marca de 1.40.

Dólar/Yuan (USD/CNH)

A direção do dólar frente ao yuan é influenciada por múltiplos fatores. O ritmo de cortes de juros do Fed e as expectativas de crescimento econômico na China são os principais motores. Se o Fed continuar com política expansionista e a economia chinesa se manter estável, o yuan pode ganhar suporte. Atualmente, o dólar entre 7.2300-7.2600, sem uma direção clara de rompimento. Tecnicamente, 7.2260 é um suporte chave; se for rompido e o RSI indicar sobrevenda, pode abrir oportunidade para uma recuperação de curto prazo. As políticas do Banco Central da China e intervenções de mercado terão impacto de longo prazo na direção cambial.

Dólar/Iene (USD/JPY)

Dados econômicos melhores do Japão sustentam o iene. O salário básico de janeiro cresceu 3.1% ano a ano, atingindo o maior nível em 32 anos, sugerindo que o Banco do Japão pode acelerar o aumento das taxas. Prevê-se que o USD/JPY siga uma tendência de baixa até 2025, com uma possível queda abaixo de 146.90. Para reverter a tendência de baixa, será necessário romper a resistência em 150.0.

Dólar/Dólar Australiano (AUD/USD)

A economia australiana apresenta desempenho sólido — o PIB do Q4 cresceu 0.6% trimestralmente e 1.3% anual, ambos acima das expectativas; a balança comercial de janeiro atingiu 562 bilhões. O Banco Central da Austrália (RBA) mantém postura cautelosa, indicando baixa probabilidade de cortes de juros. Isso reforça a vantagem de política do dólar australiano em relação às principais moedas. Se o Fed continuar com política expansionista em 2025, a fraqueza do dólar impulsionará o crescimento do AUD/USD.

Estratégia de investimento em dólar para 2025

Operações de curto prazo (Q1-Q2)

O mercado apresenta estrutura de oscilações, com oportunidades de trades de curto prazo. Cenários de alta incluem: aumento de conflitos geopolíticos elevando a demanda por ativos de refúgio, dados de emprego nos EUA acima do esperado que adiam cortes de juros. Cenários de baixa envolvem: cortes contínuos do Fed e afrouxamento simultâneo do BCE, além de exposição à dívida dos EUA.

Investidores mais agressivos podem vender na alta entre 95-100 no índice do dólar, usando indicadores técnicos (divergência MACD, retrações de Fibonacci) para capturar reversões. Investidores conservadores devem aguardar uma maior clareza na política do Fed.

Visão de médio a longo prazo (após Q3)

Com o Fed entrando em ciclo de cortes, a vantagem dos títulos do Tesouro dos EUA diminuirá gradualmente. Recursos podem migrar para mercados emergentes de alto crescimento e ativos de recuperação na zona do euro. Se a tendência de desdolarização global acelerar, a posição do dólar como moeda de reserva será marginalmente reduzida. Recomenda-se reduzir posições longas em dólar e realocar para iene, dólar australiano ou commodities como ouro e cobre.

O sucesso na negociação do dólar em 2025 dependerá de flexibilidade e disciplina, acompanhando de perto as mudanças de mercado impulsionadas por dados e eventos, para obter lucros na volatilidade cambial.