Por que o dólar australiano continua a enfraquecer? Há possibilidade de inverter a tendência no futuro? Análise e previsão da evolução da taxa de câmbio do dólar australiano

O dólar australiano é uma das cinco moedas com maior volume de negociação global, ficando atrás apenas do dólar americano, euro, iene e libra esterlina no mercado cambial. Como um dos pares mais ativos, AUD/USD é conhecido pela sua alta liquidez e spreads baixos, tornando-se uma escolha ideal para investidores que realizam operações de curto prazo e estratégias de médio a longo prazo.

Vale destacar que o dólar australiano tem sido tradicionalmente rotulado como uma “moeda de alto rendimento”, frequentemente alvo de operações de carry trade e fluxos de capital especulativos. No entanto, ao analisar em uma escala de tempo mais longa, o desempenho geral do AUD nos últimos dez anos tem sido decepcionante, apresentando rebotes mais evidentes apenas em períodos específicos.

Exceções durante a pandemia e subsequente fraqueza

Durante a pandemia de COVID-19 em 2020, o dólar australiano experimentou uma forte valorização. Naquele período, o controle da pandemia na Austrália foi relativamente estável, a demanda por commodities como minério de ferro na Ásia permaneceu robusta, além do apoio de políticas do Banco Central da Austrália, o que impulsionou o AUD/USD em cerca de 38% em apenas um ano. Contudo, após esse repique, o dólar australiano permaneceu na maior parte do tempo em consolidação ou tendência de baixa.

Com a chegada de 2025, a alta nos preços do minério de ferro e do ouro, juntamente com o corte de juros pelo Federal Reserve dos EUA que estimulou fluxos de capital para ativos de risco, ajudaram a impulsionar o AUD. O dólar australiano chegou a atingir o nível de 0.6636, realizando uma valorização de aproximadamente 5 a 7% ao longo do ano. Mas, em uma perspectiva mais ampla, a tendência de fraqueza do AUD ainda não foi revertida de forma significativa.

Fraquezas estruturais do dólar australiano: por que os rebotes são difíceis de sustentar

O desempenho do AUD nos últimos dez anos tem sido relativamente fraco, com a diminuição do diferencial de juros e a demanda por commodities em declínio. Partindo do nível de 1.05 no início de 2013, o dólar australiano caiu mais de 35% em relação ao dólar, enquanto o índice do dólar subiu 28,35% no mesmo período. Em comparação, euro, iene e dólar canadense também enfrentaram depreciação frente ao dólar, refletindo um ciclo prolongado de fortalecimento do dólar americano globalmente.

Do ponto de vista técnico e fundamental, o AUD encontra-se em desvantagem relativa. Mesmo quando há movimentos de recuperação, é difícil que o câmbio se firme em níveis elevados; sempre que o AUD se aproxima de máximos anteriores, a pressão de venda aumenta, indicando que a confiança dos investidores na moeda ainda é limitada.

As principais razões para a fraqueza do dólar australiano incluem: o impacto das políticas tarifárias dos EUA no comércio global, levando à redução nas exportações de metais e energia, o que abala a base de commodities da moeda; a incapacidade de reverter o diferencial de juros entre Austrália e EUA; o crescimento econômico doméstico insuficiente na Austrália; e a diminuição do apelo dos ativos australianos. Assim, o AUD se comporta mais como uma “moeda de rebote, mas sem tendência clara”, facilmente influenciada por fatores externos, tendo dificuldades em ser conduzida por seus fundamentos internos.

Três indicadores-chave para entender a trajetória do AUD

Para investidores que desejam captar com precisão a direção de médio a longo prazo do dólar australiano, é fundamental acompanhar os seguintes três fatores:

Primeiro, a política de juros do Banco Central da Austrália (RBA)

A atratividade do AUD como moeda de alto rendimento depende principalmente da estrutura do diferencial de juros. Atualmente, a taxa de juros em caixa do RBA está em torno de 3,60%, e há uma expectativa crescente de que o banco possa elevar novamente os juros até 2026, com o Banco da Reserva da Austrália (RBA) até prevendo uma taxa de 3,85%. Se a inflação persistir, o mercado continuará a projetar aumentos de juros, e uma postura hawkish do RBA ajudará a restabelecer a vantagem de juros do AUD; caso contrário, a sustentação do câmbio será mais fraca.

Segundo, a economia chinesa e os preços das commodities

A estrutura de exportação da Austrália é altamente dependente de minério de ferro, carvão e energia, o que confere ao AUD uma forte característica de moeda de commodities, sendo a demanda da China o fator decisivo. Quando a atividade de infraestrutura e manufatura na China se recupera, os preços do minério de ferro tendem a subir, e o câmbio do AUD costuma reagir rapidamente; se a recuperação chinesa for fraca, mesmo uma alta pontual das commodities tende a ser seguida por recuos no dólar australiano.

Terceiro, a trajetória do dólar americano e o sentimento de aversão ao risco global

Do ponto de vista de fluxo de capitais, o ciclo de política do Federal Reserve continua sendo uma variável central no mercado cambial global. Um ambiente de corte de juros geralmente favorece moedas de risco como o AUD, mas, se o sentimento de aversão ao risco aumentar e os capitais retornarem ao dólar, o AUD pode sofrer mesmo sem deterioração dos fundamentos. Apesar de o sentimento de mercado estar mais otimista recentemente, preços de energia fracos e demanda global fraca ainda favorecem ativos de refúgio, como o dólar, em detrimento do AUD.

Para que o dólar australiano atinja uma tendência de alta de médio a longo prazo, é necessário que três condições sejam atendidas simultaneamente: uma postura hawkish do RBA, uma melhora substancial na economia chinesa e uma fase de enfraquecimento estrutural do dólar americano. Com apenas uma dessas condições, o AUD tende a oscilar dentro de uma faixa, dificultando uma valorização sustentada.

Previsões de instituições financeiras para o futuro do AUD

A questão central para o futuro do dólar australiano é: “A recuperação será capaz de evoluir para uma tendência de alta?” O consenso de mercado é que o AUD tem espaço para uma recuperação de curto prazo, mas para retornar a uma fase de forte alta, é necessária uma combinação mais clara de fatores macroeconômicos.

As principais instituições financeiras divergem em suas projeções. A Morgan Stanley, por exemplo, é relativamente otimista, prevendo que até o final de 2025 o AUD/USD possa atingir 0.72, apoiado na postura hawkish do RBA e na sustentação dos preços das commodities.

Modelos estatísticos independentes projetam uma média de aproximadamente 0.6875 para o final de 2026 (intervalo de 0.6738 a 0.7012), e uma valorização para cerca de 0.725 até o final de 2027, destacando a resiliência do mercado de trabalho australiano e a recuperação da demanda por commodities. A lógica comum dessas previsões otimistas é que, se a economia dos EUA conseguir um soft landing e o índice do dólar recuar, o desempenho do AUD e de outras moedas de commodities será favorecido.

Por outro lado, o UBS mantém uma postura mais conservadora, acreditando que, apesar da resiliência da economia australiana, as incertezas no comércio global e as mudanças na política do Fed podem limitar a alta do AUD, prevendo que a taxa de câmbio ao final do ano ficará próxima de 0.68.

A equipe de economistas do Banco da Reserva da Austrália apresenta uma visão mais cautelosa, prevendo que o AUD/USD atingirá um pico em março de 2026, mas poderá recuar até o final do ano. Algumas análises de Wall Street alertam que, se os EUA evitarem uma recessão, mas o dólar permanecer forte devido às diferenças de juros, o AUD dificilmente ultrapassará a resistência de 0.67.

De modo geral, é provável que o AUD oscile entre 0.68 e 0.70 na primeira metade de 2026, com volatilidade influenciada principalmente pelos dados econômicos da China e do mercado de trabalho dos EUA. Uma queda abrupta do câmbio é improvável, dado que os fundamentos australianos permanecem relativamente sólidos e o tom hawkish do banco central, mas também não deve atingir a paridade de 1.0, pois as vantagens estruturais do dólar continuam presentes. A curto prazo, as principais pressões virão dos dados econômicos chineses, enquanto a longo prazo, o ciclo de recuperação das exportações de recursos e commodities será um fator positivo.

Como investir no AUD e riscos envolvidos

O dólar australiano é uma das cinco principais moedas negociadas no mercado cambial global. Apesar da dificuldade em prever com exatidão as cotações, a estrutura econômica da Austrália, sua liquidez elevada e a forte correlação com commodities tornam a análise do movimento do AUD relativamente mais acessível.

Investidores podem obter ganhos por meio de operações de margem cambial, que suportam negociações de compra e venda, oferecendo alavancagem de 1 a 200 vezes, permitindo lucrar em altas ou aproveitar quedas, sendo uma opção amigável para investidores de pequeno e médio porte.

No entanto, é fundamental reforçar que toda operação de investimento envolve riscos; o mercado cambial é de alta volatilidade e risco, podendo resultar na perda de todo o capital investido.

Resumo da trajetória do AUD

Como moeda de commodities de exportação, o dólar australiano mantém forte sua característica de “moeda de commodities”, especialmente em relação a metais como cobre, minério de ferro e carvão, cuja relação de preços é altamente correlacionada.

De acordo com análises de mercado, o suporte de curto prazo virá do posicionamento hawkish do Banco Central da Austrália e do fortalecimento dos preços das commodities, mas, no médio a longo prazo, é preciso ficar atento às incertezas econômicas globais e à possível recuperação do dólar, que podem limitar a alta do AUD e aumentar sua volatilidade.

Embora o mercado cambial seja altamente volátil e previsões sejam desafiadoras, o AUD, devido à sua alta liquidez, padrões de volatilidade e estrutura econômica única, apresenta uma tendência de médio a longo prazo relativamente mais fácil de identificar. Investidores interessados em analisar o movimento do AUD podem acompanhar continuamente os preços das commodities, as políticas do banco central e os dados econômicos globais para desenvolver suas estratégias de negociação.