Semana de decisões do banco central à vista: o euro e o iene enfrentam pontos de viragem importantes

Esta semana, os mercados financeiros enfrentam duas grandes reuniões de bancos centrais, aumentando significativamente as expectativas de volatilidade do euro e do iene. O desempenho da semana passada (de 8 a 12 de dezembro) já sinalizou uma postura cautelosa do mercado — o índice do dólar caiu 0,60%, enquanto o euro subiu 0,84% e o iene depreciou-se 0,29%.

Federal Reserve transmite sinal de afrouxamento, o euro torna-se beneficiário

A ação do Federal Reserve de cortar taxas não foi tão hawkish quanto o esperado; ao invés disso, anunciou um plano de compra de gestão de reservas, adquirindo 400 bilhões de dólares em títulos do curto prazo por mês. Essa medida foi interpretada pelo mercado como um prenúncio de flexibilização quantitativa, reduzindo diretamente a atratividade do dólar.

O discurso do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, também revelou uma postura mais moderada, com o mais recente dot plot indicando apenas uma possível redução de taxas em 2026, embora o mercado continue apostando em duas reduções neste ano. Essa divergência de expectativas impulsiona o euro para cima.

O euro/dólar subiu 0,84% na semana passada, refletindo a pressão sobre o dólar e a valorização do euro. Em 18 de dezembro, a decisão de política de taxas do Banco Central Europeu será crucial para determinar o futuro do euro. O mercado espera que o BCE mantenha as taxas inalteradas, mas as palavras do presidente do BCE, Christine Lagarde, e as previsões trimestrais mais recentes serão pistas importantes para o rumo futuro da política.

O Morgan Stanley acredita que, diante da diferenciação de políticas entre os bancos centrais europeu e americano, o euro pode ultrapassar o nível de 1,23 no primeiro trimestre de 2026. Do ponto de vista técnico, o euro/dólar já ultrapassou a média móvel de 100 dias, com o RSI e o MACD indicando força de alta contínua. A próxima meta é 1,18, com resistência próxima ao topo anterior de 1,192. Caso haja recuo, a média móvel de 100 dias em torno de 1,164 oferecerá suporte.

Os dados de emprego não agrícola dos EUA de novembro, a serem divulgados nesta semana, serão outro fator que influenciará o movimento do euro — dados fortes podem pressionar o euro/dólar, enquanto dados fracos podem impulsionar ainda mais a valorização.

Banco do Japão com a faca na garganta, o iene enfrenta uma possível virada

Em 19 de dezembro, o Banco do Japão anunciará sua mais recente decisão de política de taxas. O mercado já espera amplamente um aumento de 25 pontos base para 0,75%, o que representará a taxa mais alta dos últimos 30 anos no Japão.

A subida de taxas já foi amplamente precificada, e a variável-chave agora é a postura do governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, quanto ao ritmo de futuras elevações e sua interpretação do “taxa neutra”. A Nomura Securities prevê que Ueda possa manter uma postura ambígua para preservar a flexibilidade da política, e é improvável que esta reunião transmita sinais mais hawkish do que o esperado.

A análise do Bank of America é mais detalhada: se o Banco do Japão adotar uma postura moderada (padrão dovish) ao elevar as taxas, o dólar/iene permanecerá em níveis elevados, podendo até atingir 160 no início do próximo ano. Por outro lado, se sinalizar uma postura mais hawkish, isso poderá desencadear posições vendidas de iene, levando o dólar/iene a recuar para perto de 150, embora essa probabilidade seja relativamente baixa.

Na semana passada, o dólar/iene subiu 0,29%, refletindo a postura de cautela do mercado quanto ao caminho de elevação de taxas do Banco do Japão. Do ponto de vista técnico, o par quebrou a média móvel de 21 dias; se continuar sob pressão, a possibilidade de queda adicional aumenta, com suporte em 153. Se voltar a superar a média de 21 dias, a resistência estará próxima a 158.

Pontos de foco para esta semana

A reunião do Banco Central Europeu, a reunião do Banco do Japão e os dados de emprego não agrícola dos EUA serão os três principais focos desta semana. O desempenho futuro do euro e do iene dependerá fortemente dessas políticas e dados. Qualquer mudança nas expectativas de política do Banco do Japão e do Federal Reserve será central para o movimento das taxas de câmbio, portanto, os traders devem acompanhar de perto os anúncios e posições técnicas relacionadas.