Revisão do ciclo de alta do ouro de meio século｜Como foi atingido o preço mais alto da história do ouro em Taiwan, será que nos próximos 50 anos ainda poderá continuar?

Desde tempos antigos, o ouro tem desempenhado um papel importante na economia devido às suas características de alta densidade, boa extensibilidade e durabilidade de conservação. Além de ser utilizado como moeda, é amplamente aplicado em joalharia e na indústria. Embora nos últimos 50 anos os preços do ouro tenham oscilado, a tendência geral tem sido claramente ascendente, especialmente em 2025, quando atingiu recordes históricos consecutivos. Será que esta força de quase meio século continuará a estender-se para os próximos 50 anos? Como devem os investidores encarar o preço do ouro? É mais adequado manter a longo prazo ou fazer operações de ondas? Hoje, vamos aprofundar essa discussão.

De 35 dólares a 4.300 dólares: os 50 anos de subida do ouro na história de Taiwan

Ao consultar a história do preço do ouro, desde 15 de agosto de 1971, quando o presidente dos EUA, Nixon, anunciou o fim da conversibilidade do dólar em ouro, e após a quebra do sistema de Bretton Woods, o ouro entrou na era de flutuação livre.

Nestes mais de 50 anos, o ouro subiu de 35 dólares por onça para cerca de 3.700 dólares na primeira metade de 2025. Em outubro de 2024, o ouro à vista ultrapassou pela primeira vez o recorde de 4.300 dólares por onça, estabelecendo um novo recorde histórico em Taiwan.

De modo geral, desde 1971 até hoje, o preço do ouro aumentou mais de 120 vezes! É especialmente notável que, a partir de 2024, com a turbulência global, os bancos centrais e instituições de investimento continuam a aumentar suas posições em ouro, impulsionando o preço a atingir novos recordes, com uma subida de mais de 104% só em 2024.

Os quatro ciclos-chave de subida do preço do ouro ao longo de 50 anos

Primeira onda (1970-1975): crise de confiança após o desligamento

Após o desligamento do dólar do ouro, o preço internacional do ouro disparou de 35 para 183 dólares, subindo mais de 400% em cinco anos. A causa fundamental foi a perda de confiança na moeda americana — que antes era uma caderneta de conversão em ouro, mas agora não podia ser trocada, levando as pessoas a preferirem manter ouro. Depois, veio a crise do petróleo, com os EUA emitindo mais moeda para atender à demanda, elevando ainda mais o preço do ouro. No entanto, com a resolução da crise do petróleo e a crescente compreensão da conveniência do dólar, o preço do ouro caiu para cerca de 100 dólares.

Segunda onda (1976-1980): aumento rápido causado por turbulências geopolíticas

O preço do ouro saltou de 104 para 850 dólares, um aumento de mais de 700%, em cerca de 3 anos. A crise do petróleo no Oriente Médio, a crise dos reféns no Irã, a invasão soviética do Afeganistão e outros conflitos geopolíticos agravaram a recessão econômica, levando à rápida inflação nos países ocidentais e impulsionando uma subida rápida do ouro. Contudo, após o alívio da crise do petróleo e a dissolução da União Soviética, o preço do ouro recuou rapidamente, permanecendo entre 200-300 dólares durante os 20 anos seguintes.

Terceira onda (2001-2011): uma década de alta impulsionada pela guerra ao terror e a crise financeira

O preço internacional do ouro subiu de 260 para 1.921 dólares, um aumento de mais de 700%, ao longo de 10 anos. O 11 de setembro mudou o cenário geopolítico global, iniciando uma guerra ao terror de uma década. Para financiar os custos militares, os EUA cortaram taxas de juros e emitiram dívida, impulsionando o mercado imobiliário e, por fim, desencadeando a crise financeira de 2008. Para salvar a economia, os EUA implementaram novamente o afrouxamento quantitativo(QE), levando o ouro a entrar numa longa fase de alta de 10 anos. Em 2011, com a crise da dívida na Europa, o ouro atingiu o pico de 1.921 dólares por onça. Depois, com as medidas de resgate na UE, o preço estabilizou por volta de 1.000 dólares.

Quarta onda (2015-presente): era de taxas negativas e desdolarização

Nos últimos dez anos, o ouro voltou a subir com força. De 2015 a 2023, o preço passou de 1.060 dólares para mais de 2.000 dólares. Diversos fatores impulsionaram essa subida: implementação de taxas negativas no Japão e Europa, tendência de desdolarização global, o novo ciclo de QE nos EUA em 2020, a guerra Rússia-Ucrânia em 2022, conflitos no Oriente Médio e a crise do Mar Vermelho em 2023, entre outros, sustentando o preço do ouro em torno de 2.000 dólares.

Em 2024-2025, o mercado do ouro atingiu níveis épicos. Em início de 2024, o preço começou uma forte tendência, atingindo mais de 2.800 dólares em outubro, criando um recorde sem precedentes. Os riscos de políticas econômicas nos EUA, o aumento das reservas de ouro pelos bancos centrais globais e a instabilidade geopolítica foram os principais fatores impulsionadores.

Desde 2025, a escalada de tensões no Oriente Médio, as variáveis na crise Rússia-Ucrânia, o aumento de tarifas dos EUA que geram preocupações comerciais, a volatilidade dos mercados globais e a fraqueza do dólar continuam a impulsionar o preço do ouro, atingindo novos recordes históricos.

Vale a pena investir em ouro? Manter a longo prazo ou operar por ondas?

Para avaliar o valor do investimento em ouro, é necessário fazer uma análise comparativa entre ativos.

Retorno de investimento nos últimos 50 anos:

• Ouro: aumento de 120 vezes desde 1971
• Índice Dow Jones: de 900 pontos para cerca de 46.000 pontos, aumento de aproximadamente 51 vezes

Com meio século de história, o retorno do ouro não fica atrás do mercado de ações, e até supera. No início de 2025, o ouro subiu de 2.690 dólares para cerca de 4.200 dólares em outubro, uma valorização de mais de 56%.

Mas há uma questão crucial: o aumento do preço do ouro não é contínuo e estável. Entre 1980 e 2000, o preço permaneceu entre 200-300 dólares, sem gerar lucros para os investidores. Quantos de nós podemos esperar 50 anos para ver uma oportunidade assim?

Portanto, o ouro é realmente uma ferramenta de investimento de alta qualidade, mas é mais adequado fazer operações de ondas quando há movimento de mercado, do que simplesmente manter a longo prazo. Outro padrão importante é que, como recurso natural, os custos e dificuldades de extração do ouro aumentam com o tempo. Mesmo que a tendência de alta acabe, o recuo do preço será gradual, e os pontos baixos históricos também tendem a subir, demonstrando que sua função de preservação de valor a longo prazo ainda é válida. Os investidores devem entender essa lógica e evitar o pessimismo excessivo durante quedas de preço.

Cinco formas de investir em ouro comparadas

1. Ouro físico

Compra direta de barras ou ouro em forma física. Vantagens: fácil de esconder ativos, pode ser usado como joalharia. Desvantagens: baixa liquidez, dificuldade de negociação.

2. Certificado de depósito de ouro

Semelhante ao certificado de depósito de câmbio estrangeiro, registra a posse de ouro. Pode ser trocado por ouro físico a qualquer momento, ou depositar ouro físico. Vantagens: portátil. Desvantagens: bancos não pagam juros, spread alto, mais indicado para investimento de longo prazo.

3. ETF de ouro

Mais líquido e fácil de negociar do que o certificado. Ao comprar, possui um certificado de ações que representa a quantidade de ouro. Como as gestoras cobram taxas, se o preço do ouro oscilar por muito tempo, o valor do ETF pode diminuir lentamente.

4. Futuros de ouro e contratos por diferença(CFD)

Ferramentas mais usadas por investidores de varejo. Ambos baseados em margem, com custos baixos. Os CFDs oferecem maior flexibilidade de horário e melhor aproveitamento de capital, ideais para operações de curto prazo. Permitem negociação bidirecional (comprar ou vender), permitindo ajustar posições conforme a previsão de preço.

5. Fundos e trustes de ouro

Investimento indireto através de fundos ou trustes, sem necessidade de gestão ou armazenamento próprio.

Lógica de retorno de investimento em ouro, ações e títulos

Os três ativos têm fontes de retorno completamente diferentes:

• Ouro: principal retorno vem da diferença de preço, sem gerar juros, o foco está no timing de entrada e saída
• Títulos: retorno principal vem de juros, requer aumento contínuo de unidades para aumentar renda, além de avaliar políticas do banco central
• Ações: retorno principal vem da valorização de empresas, foco na seleção de boas empresas e manutenção a longo prazo

Classificação de dificuldade de investimento: títulos mais fáceis, ouro intermediário, ações mais difíceis

Performance dos últimos 30 anos: ações com maior retorno, seguido pelo ouro, e por último títulos (embora nos últimos 50 anos o ouro pareça ser o melhor)

Para lucrar com o investimento em ouro, o segredo é captar as tendências do mercado: geralmente, apresentam ciclos de longa alta → queda rápida → consolidação → nova alta. Se conseguir identificar corretamente os ciclos de alta ou de queda rápida, o retorno costuma superar títulos e ações.

Regras inteligentes de alocação de ativos

No mundo dos investimentos, há uma regra básica de escolha: “Durante o crescimento econômico, invista em ações; durante recessões, aposte em ouro”

Quando a economia está boa, as empresas lucram, as ações sobem, enquanto os títulos de renda fixa e o ouro, como proteção, perdem atratividade. Quando a economia está fraca, as ações perdem interesse, e o ouro e os títulos de renda fixa se tornam mais procurados.

A estratégia mais segura é ajustar a alocação de ativos como ações, títulos e ouro de acordo com o perfil de risco e objetivos de cada um. O mercado muda rapidamente, eventos inesperados como a guerra Rússia-Ucrânia, inflação e aumento de juros podem acontecer a qualquer momento. Manter uma proporção adequada de diferentes ativos ajuda a mitigar riscos e tornar a carteira mais sólida.

Ao observar o processo de criação do recorde de preço do ouro em Taiwan, vemos não apenas a escalada de números, mas também a profunda influência da economia global e da política geopolítica. Investir em ouro requer compreender seu valor como ativo de proteção tradicional, bem como entender a lógica por trás de suas oscilações de preço, para tomar decisões mais inteligentes em mercados complexos.